期货价格与现货价格

尽管期货市场与现货市场都受同种经济因素影响和制约，期货价格与现货价格在走向上基本一致。但是，期货价格与现货价格也常出现差异。某一特定地点的某一商品现货价格与同种商品的某一特定期货合约间价格的差额，称为“基差”。就是说，基差等于现货价格减去期货价格。如不特别说明，基差指的是现货价格与最近月份期货合约价格间的差异。
导致基差变化的条件很多，主要因素有：
❶商品供求关系。若现货市场需求旺盛，或可供量减少，现货价格就可能高于期货价格。反之，相对于期货价格，现货价格可能下降。
❷利率水平。利率的提高会由于置存成本的提高而使基差变大。因为利率提高，使得为应付将来交付而购买现货所需的资金数量增多。
❸离交割期的时间。这种时间越短，置存成本对基差的影响就越小，而到交割日，期货与现货间的基差为零。这种基差随着交割期的不断接近而变小的现象被称为“收敛”。