无票面利率债券

亦称贴现债券或零息债券。债券券面上不附有息票，也不规定债券收益率，借款人以低于票面额的价格予以发行，到期则按票面金额兑付。发行价格与兑付金额之间的差价即为利息。如票面额为100美元的债券按90美元出售，到期仍按票面额100美元偿付，10美元的差价即为购买债券的利息。这种债券的特点是：
❶因没有票面利率，不需要考虑利用利息再投资。
❷中途转买有风险，因在中途转买时，由于债券流通市场还不具备，有时不得不用比时价低的价格卖出。
❸由于利息要在偿还本金时才能支付，所以，倘若发行者发生债务危机，投资者的总收益会减少。
❹与付息债券相比，价格波动幅度的大小对收益率有较大影响。

无票面利率债券

见“欧洲债券种类”。