担保债务凭证Collateralized Debt Obligation(CDO)

资产证券化品种之一。以抵押债务信用为基础，基于各种资产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分割投资回报和风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证券产品。一种固定收益证券，现金流量的可预测性较高，可以满足不同的投资需求以及增加投资收益，增强金融机构的资金运用效率和分散不确定风险。通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组，然后转给特殊目的实体，进行资产包装及分割，以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。发行者通常是投资银行，在担保债务凭证发行时赚取佣金，在担保债务凭证存续期间赚取管理费。担保债务凭证的产生扩大了债券市场容量，为商业银行、非银行金融机构和企业提供了新的融资渠道，为投资者提供了新的投资渠道，为银行等金融机构提供了信用风险转移的功能，增加了信贷市场的深度和流动性，有助于提高价格发现的质量，更充分地发挥信贷市场的资金融通功能。