投资证券化Investment Securitization

资金供给者所拥有的金融资本从倚重投资于银行存款等工具和直接投资转变为倚重投资于可交易的资本证券的过程及趋势。资本证券是由金融投资或与金融投资有直接联系的活动产生的证券，持券人对发行人有一定收入的要求权。包括股票、债券，及其衍生品种如基金证券、期货合约等。

投资证券化

投资证券化是国家、企业、金融机构和个人利用有价证券购入资产进行投资的普遍现象。投资证券化可以集中社会上的闲置资本转化成投资资金，动员短期资金参加长期投资活动，是动员和分配资金的重要渠道。国家投资证券化，是指国家预算用于企业固定资产的投资，运用债券、股票等有价形式投入企业； 国家按照投入企业的股份数额的大小，参与企业经营管理决策和享受所得税后的利润分红。具体包括两方面含义： 一是投资增量证券化。即国家用于固定资产的投资，以证券的形式，通过证券市场发行和买卖投入企业。二是投资存量的证券化。即国家根据企业固定资产的净值进行折股，划清国有资产股和企业自有资产股，国家可以根据宏观调控的需要，保留一部分大中型、重点企业股份，保留数量界限，可视企业对国计民生的影响而定； 国家可以通过买进和卖出随时加以调整，并借以调整国家投资存量结构。国家投资实行证券化，有助于解决国家重点建设资金不足的矛盾，有利于有效控制投资规模，调整投资结构。投资证券化，还包括金融机构证券化，个人投资证券化和企业投资证券化。金融机构投资证券化，是指金融机构将资金投放给证券发行人，并取得相应的债权证书——股票或债券，凭此证书从证券发行人处获得股息或债息。个人投资证券化，是个人众多投资行为的一种。个人证券投资者有权要求发行人履行法定义务，并享有证券持有人应有的参与分享利润、定期取得股息与红利、或取得债券和收回本金的权利。企业投资证券化是企业购买有价证券的投资行为，如企业购买债券或企业间的相互持股。目前，中国的证券投资主要以个人投资为主，金融机构为辅，国家投资证券化和企业投资证券化还刚起步。随着金融体制改革的进一步深入，总的证券投资格局将是： 以金融机构的证券投资为主，个人、国家、企业共存的证券投资模式。

投资证券化investment securitization

资金供给者所拥有的金融资产从倚重投资于银行存款等工具和直接投资转变为倚重投资于可交易的资本证券的过程及趋势。资本证券包括债券、股票、基金证券等。

投资证券化

国家、企业、金融机构和个人利用有价证券购入资产进行投资的普遍现象。投资证券化可以集中社会上的闲置资本转化成投资资金，动员短期资金参加长期投资活动，是动员和分配资金的重要渠道。
国家投资证券化，是指国家预算用于企业固定资产的投资，运用债券、股票等有价形式投入企业；国家按照投入企业的股份数额的大小，参与企业经营管理决策和享受所得税后的利润分红。具体包括两方面含义。一是投资增量证券化。即国家用于固定资产的投资，以证券的形式，通过证券市场发行和买卖投入企业。二是投资存量的证券化。即国家根据企业固定资产的净值进行折股，划清国有资产股和企业自有资产股；国家可以根据宏观调控的需要，保留一部分大中型、重点企业股份，保留数量界限，可视企业对国计民生的影响而定；国家可以通过买进和卖出随时加以调整，并借以调整国家投资存量结构。国家投资实行证券化，有助于解决国家重点建设资金不足的矛盾，有利于有效控制投资规模，调整投资结构。
金融机构投资证券化，是指金融机构将资金投放给证券发行人，并取得相应的债权证书——股票或债券，凭此证书从证券发行人处获得股息或债息。金融机构的投资证券化有两种形式：一种是纯粹的证券投资。而以实价购进证券，按期取得相应利息。另一种是证券套利。即低价买进现货证券，高价卖出远期合约，来获得盈利。金融机构投资证券化与贷款是有区别的，主要表现在：
❶贷款通常是由借款人主动向银行申请；证券投资则由投资人主动在市场上购买证券。
❷在贷款业务中，银行是主要的债权人，或少数几个债权人中的一个；而投资者则通常是众多债权人中的一个。
❸银行贷款债权人和债务人之间的关系较为稳定；而证券投资则由于证券转让、流通，经常变换债权债务关系。
个人投资证券化，是个人众多投资行为的一种。个人证券投资者有权要求发行人履行法定义务，并享有证券持有人应有的参与分享利润，定期取得股息与红利，或取得债券和收回本金的权利。但也要承担相应的风险：一是由于证券价格升跌引起的资金价值溢损的风险；二是由于企业经营不善甚至倒闭所引起的收益和本金蚀损的风险。对个人来说，证券投资或储蓄存款是他的货币资产在不同投资方式上的选择，其共同的目的都在于增殖，但两者仍有较大区别：
❶就风险而言，储蓄存款基本上不存在什么风险。当然，如果通货膨胀程度较高，储蓄存款也会有影响；而证券投资的收益如何，则要取决于证券发行人的经营状况及股票价格的涨跌，尤其是投资于股票和企业债券，风险相对较大。
❷就流通性而言，证券投资者可随时按当时的市价在证券流通市场上转让；而储蓄存款一般不允许在市场上流通或公开转让。
❸就收益性而言，储蓄存款因其风险性较小，所以，利息一般要低于证券收益；股票的收益要随企业经营业绩的好坏定；债券利息是事先规定的，各类债券其发行人的信誉的高低，利息也不一致。一般讲，国家债券安全性最高，收益也就最低，企业债券风险最大，利息也就最高。
企业投资证券化是企业购买有价证券的投资行为，如企业购买债券或企业间的相互持股。企业投资证券化可以提高企业的资产质量，分散投资风险，提高整体投资效益，同时，也为企业开辟了一条新的融资渠道。
中国证券投资长期以来是个空白，在经济体制改革过程中，随着社会主义市场经济的建立和发展，证券投资作为金融体制和投资体制改革的重要内容开始逐步有所发展。到目前为止，中国的证券投资主要以个人投资为主，金融机构投资为辅，国家投资证券化和企业投资证券化还刚起步。随着体制改革的进一步深入，总的证券投资格局将是：以金融机构的证券投资为主，个人、国家、企业共存的证券投资模式。