弹性价格货币模型Flexible-price Monetary Model

现代汇率理论中最早建立和最基础的汇率决定模型。基本思想：汇率是两国货币的相对价格，而不是两国商品的相对价格，汇率水平应主要由货币市场的供求状况决定。公式表示为：e=(M/M^*)(K^*/K)(Y^*/Y)^α(I/I^*)^β。其中，e表示均衡汇率，M表示本国货币供给，M^*表示外国货币供给，K表示本国国民收入中以货币形式所持有的比例，K^*表示外国国民收入中以货币形式所持有的比例，Y表示本国国民收入，Y^*表示外国国民收入，I表示本国利率，I^*表示外国利率，α表示货币需求的收入弹性，β表示货币需求的利率弹性。由公式可知，外汇汇率与本国货币供给成正比，与外国货币的供给成反比，当一国货币供给相对于他国增加时，外汇汇率就会上升，本币贬值；外汇汇率与本国相对于外国的收入成反比，当本国国民收入相对增加时，外汇汇率就下降，本币升值；外汇汇率与本国的利率成正比，当本国的利率相对上升时，外汇汇率则会上升，本币贬值。