定时偿还

亦称“定期偿还”。偿还债券本息的一种方式。债券发行后，放置一段时间，待规定的宽限期过后，发行者每半年或一年，在每次利息支付日，连同付息定期偿还债券的一部分，到债券期满时全部还清。期限较长的债券一般都采用定时偿还法进行偿还。例如，中国1981—1984年发行的国库券，期限为10年，最初5年为宽限期，从发行后第6年起开始偿还本息，每年偿还发行额的20%，期满时还清。再如日本发行的十年期国债，最初3年为宽限期，从发行后第4年起开始偿还本金，每年偿还发行额的3%，到债券期满时还清余额。定时偿还具体做法有两种，一是抽签偿还，即在债券期满前偿还一部分本金时，通过抽签方式决定应偿债券号。二是买进偿还，即在债券期满前，由债券发行者委托证券公司或其他有关机构，从债券流通市场买进该发行者所发行的债券，从而实际上将这笔债券偿还。一般来讲，当债券的市场价格超过票面额呈上升趋势时，发行人多采用抽签偿还的方法；如果债券的市场价格低于票面额并呈下跌趋势时，对发行人来说，采用买进偿还法更为有利。
实行定时偿还会缩短债券的平均偿还年限。实行定时偿还债券平均偿还年限可以用以下公式计算：
❶实行定时偿还，每年偿还两次的计算公式为：

例如，某公司发行债券4000万元，期限10年，从发行后第6年起开始偿还本金，每年偿还两次，每半年偿还发行额的5%，债券到期时全部还清。该债券的平均偿还年限为：

❷实行定时偿还，每年偿还一次的计算公式为：

仍以上题为例，该债券的平均偿还年限为：

实行定时偿还，偿还日期、偿还率、具体偿还方式（抽签偿还还是买进偿还）是在债券发行时就确定的。