套期保值tàoqī bǎozhí

〈动〉 以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

套期保值tàoqībǎozhí

以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。

套期保值tào qī bǎo zhíхедж; хеджрование

套期保值

即“套头交易”。

套期保值

套期保值又称套头交易。它主要是在买进或卖出某种商 品现货以后，同时在期货交易所内作出与现货交易的反向交易，便于将来买进或卖出期货合约，使自己所卖出或买进的现货商品的价格风险降低到最小程度，确保自己不受损失。
套期保值是被众多的交易者、厂商和公众认可的转移、回避价格波动风险的工具。它的基本原理是因为现货市场的价格变化将引起期货市场的价格变化。两个市场的价格变化趋势具有一致性。套期保值就是利用价格变化趋势的一致性来达到转移、回避价格波动风险的目的。例如，一个进出口商在1月份以每吨2300美元的价格与一个厂商签订了一份2500吨铝锭的供货合同。合同规定6月份交货。这时6月份期货价格为2300美元。为了转移和回避价格上涨的风险，他立即在期货市场上以每吨2300美元的价格买进100份6月份的期铝合约，进行套期保值。到了五月份铝锭现货价格上涨到每吨2500美元。这时，他就以2600美元一吨的价格卖出了他的100张期货合约。这位进出口商以每吨2500美元的价格购进铝锭现货，再按2300美元一吨的合同价格转卖给厂商。他在现货交易中每吨亏损200美元，但是在期货交易中每吨盈利300美元，盈亏相抵，每吨铝锭仍然有100美元的盈利。这样他就通过套期保值交易，成功地回避了价格上涨的风险，
利用期货交易，套期保值，回避和转移价格波动的风险是非常有效的。现货价格与期货价格的波动趋势虽然具有一致性，但是并不完全相同，从而使套期保值交易出现三种不同的结果。当套期保值者在购买现货商品时，出现了价格上涨，并且与期货价格上涨幅度完全一致，那么他在期货交易中的盈利正好弥补现货交易的损失，盈亏相抵，实现持平保值。其次就是现货市场价格上涨的幅度超过期货价格上涨的幅度时，他在期货交易中的盈利不足以弥补现货交易的损失，只能实现减亏保值。第三种情况就是现货价格上涨的幅度小于期货价格上涨的幅度，那么期货交易的盈利就大于现货交易的损失，套期保值就能实现盈利保值。
如果在进行套期保值时，现货价格与期货价格同时下跌，对于套期保值者而言，也会出现三种不同的结果。与价格上涨时不同的是利用现货交易的盈利来弥补期货交易的损失。

套期保值Hedging

通过同时买进现货和期货，以回避或缩小汇率或产品价格波动风险而进行的买卖活动。由于现货市场和期货市场价格变动趋势基本一致，因此在现货市场上因价格变动而受到的损失，可以从期货市场上取得补偿，反之亦然。厂商在现货市场上买进现货的同时，在期货市场抛出期货以保值的称为卖期保值。在现货市场出售现货，同时在期货市场购进相应的期货合同以保值的称为买期保值。

套期保值

又称“套头交易”、“对冲保值”。将期货交易与现货买卖结合起来，通过套用期货合约为现货市场上的商品买卖与经营进行保值的交易行为。它是生产经营者在市场经济活动中力图把现货市场价格波动可能造成的经营风险降到最低限度的一种期货买卖方式。从现象上看，在期货市场上套期保值者的行为与投机者的行为几乎一样，都是在进行买空卖空，其实二者从事期货交易的目的是不同的。套期保值的目的是本金保值，而不是投机获利，达到这一目的的主要手段则是“套期”。正确的套期是实现保值的关键。套期是指同一经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，套用期货合约，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相同的期货商品（或期货合约），以此将现货商品的交易与期货交易套在一起，从而在现货市场发生不利的价格变动时，利用期货市场与现货市场价格具有相同趋势这一规律，用期货市场中的盈利弥补或冲销现货市场中的亏损，以规避价格波动风险，实现本金保值的目的。套期保值的一个突出特点是：同一交易者在现货市场和期货市场上要同时进行同一种商品的套作交易，交易的品种、数量以及交割月份相同，但方向必须相反，否则就无法操作套期保值交易。例如，假定1月份红小豆现货价格为8000元/吨，而当时4月份红小豆期货价格为8100元/吨。假定某经营者想进行套期保值，他在1月份从现货市场上购进了100吨红小豆，同时卖出了20手(假定每手5吨)4月份红小豆期货。三个月后，红小豆现货价格下跌到7900元/吨，期货价格跌至8000元/吨。如果他只做现货交易，那么他卖出100吨红小豆现货将亏损10000元；但如果他在卖出现货的同时买进20手红小豆期货，使手中的期货合约平仓，他将在期货交易中盈利10000元。由于他利用期货市场做了套期保值交易，因而避免了可能发生的10000元的经济损失。在现代企业管理中，运用套期保值业务是企业进行价格风险管理的重要手段。

套期保值

期货交易中以转移价格风险为目的的一种主要交易形式。是从英文面：承担价格风险、转移价格风险、缓和价格波动和增强市场流动性。投机交易与套期保值交易在性质和作用上是完全不同的，投机交易者是以盈利为目的的，他们愿意承担价格波动的风险，通过从事低价买进，高价卖出的买空卖空活动赚取利润，其目的是期望用少量资金，做高速度周转，以获取较大的利润。当然也可能受到较大的亏损。因此，做期货投机交易的风险是较大的。投机者一般不做现货交易，因现货交易既积压资金，又要支付仓储、运输、保险等费用，且手续烦琐，而期货交易可不必交收实物，只要在到期前平仓结算盈亏，即完成了交易。

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套期保值

期货交易中以转移价格风险为目的的一种主要交易形式。是从英文Hedging翻译过来的，其原意是 “用篱笆围住”。这个词在期货交易中有许多中文译法，在东南亚这一些国家中多译为 “护盘”、“抉盘”、“顶险”。套期保值狭义来说就是现货的交易在期货市场进行数量相等但方向相反的买卖； 广义上讲就是在期货市场上买进或卖出期货合约来冲抵现货市场上现有或预期资产的买卖活动。众所周知，在市场上的买卖活动中，价格会不断发生波动，且价格变动趋势总是难以正确预测，因此整个交易过程的每一个阶段都会出现价格风险。于是，那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品 (包括有价证券、劳务) 的临时代替物，对其现在拥有或将要拥有的资产、有价证券、劳务的价格进行保险的人或企业，就成为套期保值者。他们把期货买卖当作正常副业，把期货合约的交易当作以后进行现货交易的代替业务，从而避免或转移风险。如一投资商五个月后要付5000万日元的贷款，而届时如日元汇率上涨，他要多付出本国货币。因此，他们需要在期货市场上进行交易，以保证将来在现货市场上能按今天的价格买卖商品。他们参加套期保值交易的动机，一是减少甚至消除风险，二是为了赢利。

套期保值

亦称“对冲”、“套头”。在期货市场上通过期货合约买卖交易来抵消现货市场价格变动可能带来风险的一种交易活动。
套期保值这一术语最初只用于商品期货交易，后来逐渐扩大到金融期货，广泛用于各种期货交易中。套期保值的基本原理在于，现货市场价格和期货市场价格通常是受同一经济因素的影响，在运动方向上具有趋同性。保值者利用这一原理，通过在期货市场采取一个与现货市场相反的交易来达到盈亏互补的目的。具体说来，其做法是在现货市场和期货市场同时进行两个等量但相反的买卖，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货合同，经过一段时间，价格变动在现货买卖上造成的盈亏，可由期货合约交易上的亏盈得到弥补或抵消，从而使价格风险减少到最小限度。一般来说，套期保值交易都有一种商业或金融义务作为基础。
套期保值交易一般有卖出（空头）套期保值和买进（多头）套期保值两种方式。
❶卖出套期保值。是在现货市场上买进的同时，又在期货市场上卖出同一数量的期货，以防止因价格下跌而受到损失。即如果买进现货后，价格下跌，虽现货交易受到损失，但期货交易则可盈利，盈亏相补。
❷买入套期保值。是在现货市场上卖出的同时，在期货市场上买入同等数量的期货，以防止在卖出后因价格上涨所带来的风险。即如果卖出现货后，价格上涨，现货交易受损失，但期货交易的盈利可弥补。从这两种方式的具体做法上，体现了套期保值的“等量相对”原则，只有这样，一个市场上受的损失才能由另一个市场的盈利来弥补。这里，要注意套期保值和投机的区别。如卖出套期保值，其依据是预测价格将要下跌，假如价格反而上升，此时在现货市场上盈利，但期货市场亏损，把盈利拉平；倘若当初不进行套期保值，在现货市场上就可净盈利，但这是投机。套期保值的实质，就是放弃一个市场的可能盈利，而使价格得到保障。
做套期保值是否能达到转移风险的目的，全在于现货和期货之间价格的变化，进行套期保值后，如现货价格和期货价格趋势基本一致，则套期交易较安全，可达到预期的结果。如果期货市场受投机因素的影响，价格波动幅度较现货市场大，出现两种价格差距扩大的情况，则套期交易也可能出现一些风险，这种情况一般不宜于做套期保值。此外，期货合约的交易单位不完全与现货市场的交易数量相等，这也是影响套期保值效果的一项因素。总之，套期保值是一项技术性很强的业务，应事先做好市场的调查研究，分析和预测现货与期货之间的价格差异和变化趋势，善于选择时机，以减少亏损。

套期保值Hedging

亦称“套头交易”、“海琴”。见“套头交易”。

套期保值

又称“海琴”业务，在现货市场上买进或卖出实际商品的同时，在期货市场上相应地卖出或买进同等数量的期货合同，在期货合同到期后，价格变动在现货市场上造成的盈亏，可由期货合同交易上的盈亏得到抵销或弥补。是交易所期货交易的一种形式。从事这项业务的人进行的是实物交易。套期保值的形式有：(1)买期保值，是指在卖出远期交货的实物同时，在期货交易所买进同等数量的期货，以防止现货价格可能上涨而遭受的损失。(2) 卖期保值，是指在买进现货的同时，在期货交易所卖出同等数量的期货合同，以防止现货价格可能下跌的风险。由于套期保值在卖出或买进一批现货的同时相应地买进或卖出一批期货，所以这种交易形式，也被称为 “双重交易”。

套期保值Hedging

又称抵补保值。使为购买的外国资产或负债的价值不受汇率变动的影响，而进行的外汇买卖活动。进行套期保值是为了达到保值的目的。例如，某英国制造商三个月后可得到一批价值30万美元非进口的、以美元计价的原材料，价值10万美元。为避免这批货物的价值因美元汇率下跌而遭受损失，该制造商就在外汇市场卖出相当于这批货物价值(30万美元)的三个月远期美汇。到期若美元汇率下跌，就可按下跌的美汇补进那笔卖出的远期美汇，从中获得的利益可用来抵补3个月后到手的、那批价值30万美元的货物由于美元汇率下跌而遭受的损失。故又称抵补保值。

套期保值Hedging

买进（卖出）与现货数量相当，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约而抵销现货价格变动所带来的实际价格风险。套期保值最普遍采用的形式为卖出套期保值（也称卖出对冲）和买入套期保值（也称买入对冲）。两种基本形式的区别是，以套期保值者在期货市场上所采取的行为来区分，卖出套期保值是在期货市场上出售期货，持有空头来保证其在现货市场的多头，以避免价格下跌的风险；而买入套期保值是在期货市场中购入期货，持有多头以保障在现货市场的空头，以避免价格上涨的风险。套期保值交易是公司企业在正常的经营下为抵销在商品现货市场上的风险而产生的期货交易方法。尽管套期保值交易的原则非常简单，即在现货商品市场与期货商品市场中采取反方向的交易，但是，利用期货交易进行套期保值存在下列问题：(1)同一商品现货市场价格与期货市场价格的变动并不完全同步，即存在基差，使得套期保值只能保价格不利变化的主要部分，而不能达到百分之百的保值。(2)期货合约的交易数量是固定的，买者只能按整张合约进行，所以有时不能对现货交易量作恰如其分的保值。(3)大多数期货合约都用其指定品质级数的商品作为交收的标准规格，称之为基本品级，同时也准许其他品级的商品以规定的质量差价进行交货结算。由于商品各种品级的用途不同，供需变化及价格变化也不一定相同，因此需保值的商品品级可能与期货合约规定的基本品级有差异。由于存在上述问题，因此，在套期保值交易中，应对企业利润有高度的敏感性，选择适当的时机，适当的期货品种和数量采取套期保值，不要观望犹豫，存在侥幸或投机心理，最后遭到惨重损失。

套期保值

通过在期货市场做一手与现货商品种类、数量相同，但交易方向 （买入或卖出） 相反的合约交易以抵消现货市场交易中所存在价格风险的交易方式。

套期保值

见“套头交易”条。

套期保值

hedge;hedging