外汇平价wài huì píng jiàвалютный паритéт

外汇平价Par of Exchange

两个或两个以上国家对各自货币之间的汇率规定的固定比价。各国为了保证汇率的稳定，一般都规定了市场汇率围绕外汇平价波动的上下限。在金本位制下，各国都规定货币的含金量，两国单位货币含金量之比称为铸币平价，成为决定汇率的基础。由于黄金可以自由地输出输入，汇率总是围绕铸币平价在黄金输出点和黄金输入点之间波动。在金汇兑本位制下，以黄金平价确定汇率。外汇平价反映了两种货币的真实价值，但不是买卖外汇的实际价值。买卖外汇的汇率是由供求关系决定并围绕着外汇平价上下波动的。

外汇平价

亦称 “中心汇率”，两个或两个以上国家的官方对它们货币之间的汇率规定的固定比价。各国为了保证汇率的稳定，一般都规定了市场汇率围绕外汇平价 （即中心汇率） 波动的上下限。在金本位制下，各国都规定货币的含金量。两国单位货币含金量之比称为铸币平价。它是决定汇率的基础，由于黄金可以自由地输出输入，汇率总是围绕铸币平价在黄金输出点和黄金输入点之间波动。这种体制下的汇率是相对稳定的，因此被称为固定汇率制。金本位制崩溃以后，各国货币的价值便失去了稳定的基础，汇率的剧烈波动使国际货币秩序混乱。1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开的会议，决定在战后仍实行固定汇率制，但不是恢复到金本位制，而是实行一种可调整的盯住外汇制。具体地说就是美元同黄金保持固定的比价，各国货币同美元之间确定一个固定的比价。这就是国际货币基金组织规定的外汇汇价或法定汇率。目前，国际货币基金组织各国确定外汇平价的方式主要有：
❶通过一种合作性的安排来确定外汇平价。这类国家主要是欧洲共同体国家。在十国集团达成史密森协议之后，共同体国家就决定在成员国内部实行一种比当时布雷顿森林体系下的固定汇率制更为稳定的汇率制度。共同体各成员国货币实行蛇形浮动，亦即各成员国相互之间确定其货币的外汇平价，形成一种平价网，使外汇平价相互牵制，以保持汇率的稳定。1973年固定汇率制崩溃后，共同体各国内部仍维持这种固定汇率制，对外则实行联合浮动。1978年，欧洲共同体各国成立了欧洲货币体系，并创设了欧洲货币单位。在这个体系中，各国货币同欧洲货币单位之间确定外汇平价 （中心汇率），另外，还采用实行联合浮动时的格子体系 （即通过各成员国货币之间两两配对而建立一种平价网），用这种格子体系和蓝子体系 （指各国货币同一篮子货币欧洲货币单位挂钩） 相结合的方法，使各国货币的外汇平价联系在一起，达到稳定汇率的目的。成员国货币的汇率可围绕外汇平价上下波动2. 25%，对于意大利，则特许为平价上下各6%。
❷实行盯住特别提款权的制度。即确定本币与特别提款权的外汇平价 （中心汇率），并以此来确定本国货币同其他各国货币的平价。实行这类制度的主要有沙特阿拉伯、伊朗、约旦等14个国家。
❸实行盯住某种可自由兑换的货币的制度。即确定本币与某种可自由兑换的货币的外汇平价。同美元确定外汇平价的主要是一些拉美及西亚国家。南部非洲的一些国家则同南非兰特确定固定的比价。也有少数国家与其他的货币如英镑确定外汇平价。
❹既不盯住一揽子货币，又不盯住某一种货币，而是根据一系列指数的变化来调整外汇平价，这类国家有： 巴西、秘鲁、葡萄牙等。也有一些国家通过其他的一些安排来确定其外汇平价，如英国、日本、加拿大、澳大利亚等国。

外汇平价foreign exchange rate at par

在外汇市场上买卖的远期外汇汇率等于即期外汇汇率。

外汇平价

亦称“中心汇率”。两个或两个以上国家的官方对它们货币之间的汇率规定的固定比价。各国为了保证汇率的稳定，一般都规定了市场汇率围绕外汇平价（即中心汇率）波动的上下限。在金本位制下，各国都规定货币的含金量。两国单位货币含金量之比称为铸币平价。它是决定汇率的基础。由于黄金可以自由地输出输入，汇率总是围绕铸币平价在黄金输出点和黄金输入点之间波动。这种体制下的汇率是相对稳定的，因此被称为固定汇率制。
金本位制崩溃以后，各国货币的价值便失去了稳定的基础，汇率的剧烈波动使国际货币秩序混乱。1944年在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开的会议，决定在战后仍实行固定汇率制，但不是恢复到金本位制，而是实行一种可调整的钉住汇率制。具体地说就是美元同黄金保持固定的比价，各国货币同美元之间确定一个固定的比价。这就是国际货币基金组织规定的外汇汇价或法定汇率。为了确立这种外汇平价的权威性，《国际货币基金组织协定》规定：“外汇交易以平价为准，各成员国在本国境内办理本国货币对其他成员国货币的汇兑交易时，其汇率上下限幅度不得超过平价所允许的范围”。“凡属现汇交易不得超过平价的1%。”“凡属其他汇兑交易，不得超出国际货币基金组织认为同即期交易比率相差的合理限度。”“成员国除了因纠正其国际收支根本性失衡的需要外，不得提出变更货币平价的要求。”“成员国必须提出申请，并与基金组织磋商后，方能变更平价。……”。为了维持固定汇率制，还规定，各国有义务“采取与协定相一致的适当措施，使在其本国境内所进行的本币对其他成员国货币之间的汇兑交易严格控制在本条（指第四条）第三款规定的限度内”。
虽然国际货币基金组织和各成员国都为维持1944年布雷顿森林体系下的外汇平价作过多次努力，但由于美元不断发生危机，同时各成员国的货币地位也经常发生变化，国际货币基金组织所规定的外汇平价经常发生变动。1973年2月，美元第二次贬值后，布雷顿森林体制下的固定汇率制崩溃。在这种形势下，绝大多数国家货币均与美元脱钩，实行浮动汇率制。但为了保持汇率的稳定性，各国仍将自己的货币与某一种或一篮子货币挂钩，以确定外汇平价。也有少数国家采用其他的方式确定平价。目前，国际货币基金组织各国确定外汇平价的方式主要有：
❶通过一种合作性的安排来确定外汇平价。这类国家主要是欧洲共同体国家。在十国集团达成史密森协议之后，共同体国家就决定在成员国内部实行一种比当时布雷顿森林体系下的固定汇率制更为稳定的汇率制度。共同体各成员国货币实行蛇行浮动，亦即各成员国相互之间确定其货币的外汇平价，形成一种平价网，使外汇平价相互牵制，以保持汇率的稳定。1973年固定汇率制崩溃后，共同体各国内部仍维持这种固定汇率制，对外则实行联合浮动。1978年，欧洲共同体各国成立了欧洲货币体系，并创设了欧洲货币单位。在这个体系中，各国货币同欧洲货币单位之间确定外汇平价（中心汇率），另外，还采用实行联合浮动时的格子体系（即通过各成员国货币之间两两配对而建立一种平价网），用这种格子体系和篮子体系（指各国货币同一篮子货币欧洲货币单位挂钩）相结合的办法，使各国货币的外汇平价联系在一起，达到稳定汇率的目的。成员国货币的汇率可围绕外汇平价上下波动2.25%；对于意大利，则特许为平价上下各6%。
❷实行钉住特别提款权的制度。即确定本币与特别提款权的外汇平价（中心汇率），并以此来确定本国货币同其他各国货币的平价。实行这类制度的主要有沙特阿拉伯、伊朗、约旦等14个国家。
❸实行钉住某种可自由兑换的货币的制度。即确定本币与某种可自由兑换的货币的外汇平价。同美元确定外汇平价的主要是一些拉美及西亚国家。同法国法郎确定外汇平价的主要是一些西非国家。南部非洲的一些国家则同南非兰特确定固定的比价。也有少数国家与其他的货币如英镑确定外汇平价。
❹既不钉住一篮子货币，又不钉住某一种货币，而是根据一系列指数的变化来调整外汇平价。这类国家有： 巴西、秘鲁、葡萄牙等。也有一些国家通过其他的一些安排来确定其外汇平价，英国、 日本、加拿大、澳大利亚等国。
对于实行直接外汇管制的发展中国家来说，外汇平价由官方确定，一切外汇交易均按此汇价进行，因此，对它们来说，维持外汇平价是较容易的。但是对于货币可以自由兑换的国家来说，要维持外汇平价则非易事。各国为了维持外汇平价、一般都对外汇市场进行人为的干预。具体办法，是设立一种外汇平准基金，如英国的外汇平准帐户和美国的外汇稳定基金等，当市场上本币升值时就抛售本币，收购外币。而当市场上本币贬值时，则抛售外币收购本币。这种办法虽然能维持汇率相对稳定，却容易带来各种危害。如果本币剧烈贬值时，即使耗尽外汇平准基金也未必能挽回颓势，而同时却使国家外汇储备遭受巨大损失。反之，如果本币剧烈升值，大量地抛售本币虽可以稳定汇率，却又使货币发行量增加，加剧通货膨胀。因此，各国一般都根据实际情况的变化，适时地调整外汇平价。

外汇平价Par of Exchange

❶亦称“法定平价”。由两种货币代表的实际价值所确定的汇率。例如在金币本位制度下是由铸币平价确定汇率，在金汇兑本位制度下是以黄金平价确定汇率。外汇平价反映了两种货币的实际价值，但它不是买卖外汇的实际汇率。买卖外汇的汇率是由供求关系决定并围绕着外汇平价上下波动。
❷亦称“平价”。远期汇率与即期汇率相等。
〔参〕 平价