处置效应Disposition Effect

投资人在处置股票时，倾向于卖出赚钱的股票、继续持有赔钱股票而出现的一种效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。当投资者的投资组合中既有盈利股票又有亏损股票时，投资者倾向于较早卖出盈利股票，而将亏损股票保留在投资组合中，回避现实损失。处置效应的基本结论是投资者更愿意卖出盈利股票、继续持有亏损股票。与此相关的两个推论是：
❶卖出盈利股票的比率超过卖出亏损股票的比率；
❷持有亏损股票的时间长于持有盈利股票的时间。