基差jī chāбл

基差Basis

期货价格与其标的物现货价格之间的差额。可以分为理论基差和价值基差两种。理论基差是标的物现货价格和期货理论价格之差，其差价来自市场中的持有成本。价值基差是期货的理论价格与期货的市场价格之差，这部分差价来自期货的高估或者低估部分。

基差

某一商品在某一特定地点的现货价格与当时同种商品期货市场价格之间的差额。如果没有特别说明，它总是表示某商品现货价格与距离交割月份最近的同一商品的期货市场价格之间的差额。一般来说，基差大体上等于现货市场与期货市场间运输成本和持有成本的总和。持有成本，是指在一定时期内持有某种商品所需要付出的成本，它包括储藏费用、利息和保险费等。计算基差有以下三种方法：(1) 直接计算法。即用现货价格减去期货价格所得的余数就是基差。它既可以是正数，也可以是负数。(2) 成本计算法。即计算运输成本和持有成本。通常基差等于这两类成本的总和。(3) 历史推测法。即根据历史上已经发生的情况进行推测。一般来说，尽管同一商品在不同的年份其运输成本和持有成本往往有所不同，但从一个较长的时期来看，同一商品期货在不同年份的基差变动却是有规律的。经验表明，凡是影响现货同期价格的因素，最终都会影响基差的大小及其变动。但通常情况下大都是基差的波动幅度小于现货价格以及期货价格本身的波动幅度。这就是说，基差虽然有波动，但波动幅度较小，相对稳定性比较明显。其基本规律是：距离交割日越近，基差越小，波动的可能性也越小。

基差

某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值； 现货价格高于期货价格，基差为正值。基差的内涵是由现货市场和期货市场间的运输成本和持有成本所构成的价格差异所决定的。也就是说，基差包含两个成分：“时间和空间”，运输成本反映着现货市场与期货市场间的时间因素。即两个不同交割月份间的持有成本，它反映着持有成本或储蓄某一商品由某一段时间至另一时间的成本，包括储藏空间，利息与保险费。储藏费用是储存商品所支付的实际支出，它一般随时间与地区而异； 利息是储存商品所需的资本成本，利息费用将随利率的上涨而变动；保险费用是为保险储存商品的费用。反映持有成本的那部分基差随时间而变动； 时间越长持有成本越大。由于期货契约只有交割性，到期后卖方应将商品给买方。在交运期间，期货与现货价格之差将被迫等与交运成本即运输成本。影响基差的因素很多。凡是影响决定基差的现货价格与期货价格两方面的因素最终都会影响基差运动。一般来说，基差的负值愈小时，基差愈强韧； 反之愈弱； 基差的正值愈小时，基差愈弱，反之则愈强劲。了解基差的各种变动形态对于期货交易中的套期保值者而言是至关重要的，因为期货契约期满时，现货价与期货价趋于一致，而在未到期之前基差呈规律的季节性变动，因此交易者有能力去分析过去基差的变动来预测获差可能增强或减弱，从而决定签约还是平仓来规避风险。另外，还应用基差作为现货市场交易活动中的定价基准。再者应用基差使期货市场发挥价格发现功能。可见，基差的应用范围是十分广泛的，在期货市场中基差是最基本最重要的因素和概念之一。

基差basis

期货价格与其标的物现货价格之间的差额。可分为理论基差和价格基差两种。

基差Basis

在确定的时间内，某一具体的现货市场价格与期货交易所成交的期货价格之间的差额。用公式来表示就是：基差=现货市场价格一期货市场价格。基差是表示现货市场价格和期货市场价格关系的重要概念。影响基差的因素有许多，归纳起来有三方面的因素：(1)品质。由于期货合同中规定买卖是基准品级的货物，而现货实际交易的品质与交易所规定的期货合同的品质往往不一致，因此，基差中就包含了这种品质差价。(2)地区。期货交易所的期货合同规定的货物交割地点是交易所指定的标准交货地点，而实际现货交易的交货地点往往并不是与交易所指定的交货地点一致，因此，在价格上两个交货地点之间的运费差价就造成了一定的基差。(3)时间。由于现货交易交货的时间与期货交割的月份往往不一致，这样就造成了期货价格与现货价格之间存在着时间差价。时间影响基差主要表现在仓储费用(Carrying Charges)上，具体费用包括三项：库存费、保险费和利息。在现货市场的不同地点往往基差的大小固定在一定的幅度内。交易者可以通过预测基差，结合期货价格来判断远期现货价格。另外，掌握基差变化对在期货市场上做套期保值有着十分重要的意义。

基差basis

一种资产现货市场的价格(即：可立即进行交割的资产价格)与相应的期货价格(即：期货合约的交易价)之差被称为期货的基差：

基差=现货价格-期货价格

一个在期货市场上拥有空头寸，而在现货上拥有多头寸的投资者将会在基差为正并正在扩大或基差为负并正在变小时获益；如果基差为正并正在缩小或为负并正在扩大时，他将遭受损失。基差缩小或扩大的风险，被称为基差风险。当某一类投资人所面临的惟一一种不确定性是基差的变化时，这种人被称为基差投机者。