国际借贷理论Theory of International Loans

19世纪60年代中期由英国经济学家G.J. 戈森提出的一种外汇理论。在他所著的《外汇供求》一书中进行全面阐述，强调国际借贷是汇率变动的决定因素。主要内容：(1)汇率变动是由外汇的供求引起的，当外币供给超过对外币需求时，本币对外币价值提高；当对外币需求超过外币供给时，本币对外币价值降低。外币的供求取决于国际借贷关系。(2)国际借贷包括商品的输出入、股票和公债的买卖、利润和捐赠的支付以及资本交易等。国际借贷可分为固定借贷和流动借贷，前者指未到实际支付阶段的借贷，后者指已到支付阶段的借贷。只有流动借贷的变动对外汇供求产生影响。如果流动借贷中的债权大于债务，外汇供大于求，外币汇率下降。反之，外币汇率上升。(3)各国的物价、黄金存量、信用状况和利率也影响汇率变动，如利率变动和人们对利率预期变动将通过即期汇票价格和远期汇票贴现利率影响汇率。这些因素与国际借贷相比不是汇率变动的主要原因。该理论以金本位制度为前提，在金本位制度中货币相对稳定时期有合理的一面，曾在19世纪后半期被广泛接受。