国债期权交易

交易双方为限制损失或保障利益而订约，同意在约定的时间内，按合约规定价格买进或卖出指定的国债的交易。在美国，国债期权交易在合约大小、履约价格及交货月份上都有一定的标准，唯一不同的是价格。而价格，如同期货合约的价格一样，是在指定的交易场所内通过公开拍卖竞价的方式实现的。期权的价格称为“权利金”。期权的购买者支付权利金给期权的销售者即卖出者，以得到期权交易合约所赋予的权利。每一份期权合约都有自己特定的权利金。权利金的多少取决于整个期权合约。履约价格是由交易所以一定的间隔制订的，以概括相关期货价格。国债期权交易包括两类，即卖权与买权。卖权赋予购买者将来卖出相关期货合约的权利，但这不是义务，而卖权的购买者若想行使约定的卖出期货合约的权利，则卖权的出售者有义务承担买的责任，即要做一个期货多头的角色。买权赋予购买者将来购买相关期货合约的权利，但也不是义务，而买权的购买者若想行使约定的买进期货合约的权利，则买权的出售者有义务承担卖出相关期货合约的责任，即要做一个期货空头的角色。期权的行使只能由购买者自由决定，而购买者惟有在最合乎其利益时才会行使期权。正因如此，期权的风险较小。期权是可行使也可不行使的权利。一份没有行使的期权合约到期后自然失去价值。期权交易中的购买者享有的优势是：(1) 只有权利，没有义务。若想履约，就有履约的权利，即若想在一定时期买或卖国债期权合约，就有权利买或卖；若不能履约，也可不履约，即没有一定要履约的义务。(2) 有限的风险。购买者的风险额仅为权利金。(3) 没有保证金。期权交易没有购买保证金的要求，需要买时直接支付权利金就可买到。期权的出卖者是有义务履约的。所以出卖者慎重对待市场，在市场变化时也要采取抵消行动。期权的出卖者在出卖时要支付一定的保证金。只要对方有履约要求，期权出卖者就有义务无条件履约。出卖者承担风险的报酬是对方付给的权利金。期权交易的权利金是由买卖期权的订单决定的。权利金的经济意义由内涵价值和时间价值构成。内涵价值指立即履约可获取的总利润。时间价值是一种风险金，反映市场现金价格的变化。时间与风险相伴，时间越长，风险越大，而风险越大，要求的权利金也就越高。运用国债期权，可以协助投资集团或个人在各种复杂的市场环境中达到各自的风险管理目标。这种交易方式是发达金融市场中的衍生品交易，有助于资本运营者调剂资金的使用，捕获更多的市场获利机会。

国债期权交易

交易双方为限制损失或保障利益而订约，同意在约定的时间内，按合同规定价格买进或卖出指定的国债交易。国债期权交易包括两类，即卖权与买权。卖权赋予购买者将来卖出相关期货合约的权利，但这不是义务，而卖权的购买者若想行使约定的卖出期货合约的权利，则卖权的出售者有义务承担买的责任，即要做一个期货多头的角色。买权赋予购买者相关期货合约的权利，但也不是义务，而买权的购买者若想行使约定的买进期货合约的权利，则买权的出售者有义务承担卖出相关期货合约的责任，即要做一个期货空头的角色。期权的行使只能由购买者自由决定，而购买者唯有在最合乎其利益时才会行使期权。