发行成本fā xíng chéng běnэмиссиóнная себестóимость;себестóимость эмссии (впуска)

发行成本

发行公司在证券申请、发行及销售以及还本付息过程中所支付的费用。它主要包括发行手续费及发行费用。发行成本视证券的发行方式的不同而不同。证券间接发行成本就比直接发行成本要高得多。在证券间接发行方式下，发行手续费包括认购手续费及代理手续费。认购手续费因间接发行方式不同而不同。在委托募集、认购募集、总额认购这三种间接发行方式中，委托募集不收取认购手续费，只收取募集委托手续费，因此其费用很低。而认购募集及总额认购都有一定的发行风险。认购募集时证券公司有责任认购推销完的剩余证券，所以手续费稍高。总额认购是按协商价格将发行公司发行的证券一次全额买下，然后以稍高的价格推销给投资商。证券公司赚取其中的差价，同时也要承受推销不出去以低于认购价格出售而带来的风险。因此其认购手续费最高。而代理手续费是公司接受证券发行公司委托，对债权人支付该证券的本金、利息事务而收取的代理事务手续费。证券发行手续费率的高低取决于证券规模的大小、发行公司的信用和地位、发行时的市场状况及投资银行的信誉。同时股票的发行手续费率与债券的发行手续费率也不同，一般来说前者比后者高。同一类证券的发行，每次都不一样，同一类证券的发行，不同的国家和地区也不同，欧洲市场上的发行费率就比美国市场上高。在大额的证券发行中，往往要组织承销团及推销团，这样发行手续费就要在干事承销公司、承销团、推销团之间按比例分配。
发行费用是发行公司为发行证券所承担的与发行有关的费用。其中包括公证会计师查帐的费用，请律师准备法律文本及律师意见书的费用；资产评估机构对发行公司进行评估的费用；印制证募书、通讯及电传等其他费用。
发行手续费及发行费用组成间接发行的发行成本。尽管一些企业为了节省费用，采取直接发行的方式，从而省去大笔的发行手续费，但仍要承担与发行有关的一些发行费用及证券自我推销过程中的一些费用。
除这些费用外，还有受托手续费，初始注册手续费、信托管理手续费等等。