再贴现政策zài tiē xiàn zhèng cèполтика переучёта

再贴现政策Rediscount Policy

商业银行或存款机构将已贴现的未到期票据向中央银行再行贴现，或者以中央银行同意接受的抵押品申请抵押贷款的规定。中央银行的再贴现政策主要包括两项内容：确定再贴现率；确定何种票据有贴现或抵押的资格。前者影响资金成本；后者影响资金运用方向。再贴现政策的特点：
❶是否再贴现融资的主动权虽然掌握在金融机构手中，但因金融机构资金经常依赖中央银行，故中央银行可以通过再贴现影响金融机构；
❷再贴现率不宜经常调整；
❸再贴现政策的使用便于中央银行实行区别政策，以支持国家的产业政策。

再贴现政策

中央银行通过制订或调整再贴现利率来干预和影响市场利率，从而收缩或扩充信用，调节市场货币供应量的一种金融政策，是西方国家中央银行传统的三大货币政策工具之一。中央银行实行再贴现政策的目的：
❶保存中央银行的准备金； 如，在国际收支逆差，黄金外流，从而中央银行感到准备金有枯竭的危险时，为了阻止此种趋势并吸收外国资本，往往就提高自己的再贴现率。
❷影响商业银行对客户所提供的信用数额。当中央银行提高再贴现率时，势必增加商业银行向中央银行借款的成本，迫使商业银行缩减对客户的信用。中央银行提高再贴现率是一种信用收缩政策的方法。反之，如中央银行要实行信用扩张政策，就采用降低再贴现率的方法。
❸间接影响市场利率的升降，从而调节信用的规模。在经济萧条期间，降低再贴现率以扩大信用； 在经济高涨阶段，提高再贴现率，以压缩信用。贴现政策的实行，在不同时代具有不同的特点： 在前垄断资本主义时代，中央银行一般采取高贴现率政策，因为银行是信用中介人，高贴现率的实行，有可能牺牲工商业家的利益而增加自己的利润。在帝国主义时代，中央银行一般采用低贴现率政策。第二次世界大战后，帝国主义国家对再贴现率政策增添了新的内容。如： 在调节再贴现率的基础上再给银行规定一个贴现限额，对限额内部分，按规定的再贴现率办理，对超过限额部分，则使用较高的“惩罚性利率”。再贴现率政策的实行有较大的局限性：
❶再贴现政策等信用工具的采用，只能促进生产的发展和缩减，却不能决定生产周期的发展过程；
❷贴现政策等信用工具的采用，虽然能在一定程度上影响信用的规模，但它却不能决定信用的规模；
❸贴现政策等信用工具的采用，还会由于各种因素的影响而受到限制。如英国，英格兰银行每周公布再贴现率一次，叫做“银行率”，这就是它对票据商及贴现公司所提出的票据再贴现利率。另外，在金融市场上还有所谓“市场率”，这是票据商、贴现公司以及商业银行对票据的再贴现率。故再贴现率不完全决定于中央银行的意志，而决定于市场资金的供求情况。20世纪30年代，在中央银行开展调节社会信用业务的早期，贴现政策曾被认为是信用调节的主要货币政策工具。由于是否贴现以及贴现多少的主动权仍操在商业银行手中，中央银行处于较为被动的地位。然而近年来，贴现政策在很大程度上已让位于具有较为主动性的政策工具——公开市场业务。贴现政策在各西方国家中的运用有较大差距，其中以英国最为著名。英格兰银行公布的再贴现率即“银行率”，对整个英国及其他西方国家的利率都有深刻影响。

再贴现政策rediscount policy

商业银行或存款机构将已贴现的未到期票据向中央银行再行贴现，或者它们以中央银行同意接受的抵押品申请抵押贷款的规定。中央银行的再贴现政策主要包括两项内容：确定再贴现率；确定何种票据有贴现或抵押的资格。前者影响资金成本；后者影响资金运用方向。再贴现政策的特点：
❶是否再贴现融资的主动权虽然掌握在金融机构手中，但由于金融机构资金经常依赖中央银行，所以中央银行可以通过再贴现影响金融机构。
❷再贴现率不宜经常调整。
❸再贴现政策的使用便于中央银行实行区别政策，鼓励国家支持的产业。