公债效应Public Bond Effect

公债发行可能对经济产生的影响。主要表现在三个方面：
❶挤出效应。即由于公债发行，吸收私人部门的资金，从而使私人的投资或消费减少。
❷货币效应。一是改变货币流通的结构，当公债发行引起个人消费的减少而扩大政府投资方面的支出时，就改变了货币支付和购买的方向。二是扩大中央银行的货币供应量。中央银行购买政府公债，会直接引起货币供应量增加，若中央银行不直接购买政府公债，而是在证券市场上买入短期公债，也会间接增加货币供给。而商业银行购买政府公债，并将其作为准备金的一部分或向中央银行作抵押贷款，就等同于中央银行购买公债，从而增加货币供应。
❸利率效应。即通过公债利率水平的调整以及对资本市场供求作用来影响市场利率水平，从而对经济产生扩张或紧缩效应。

公债效应

指公债发行可能对经济产生的影响。公债的效应主要体现在三个方面：(1) 挤出效应。即由于公债发行，吸收私人部门的资金，从而使私人的投资或消费减少。公债的挤出效应要与既定的货币政策相联系。只有在货币供应量不变的情况下，政府发行公债吸收社会资金，引起利率上升，将挤掉一部分私人的投资。但利率上升会引起储蓄的增加，因而私人投资的减少会少于政府举借的数额。(2)货币效应。指公债发行带来的货币的变动。公债发行产生的货币效应可能有几个方面： 一是改变货币流通的结构，当公债发行引起个人消费的减少而扩大政府投资方面的支出时，就改变了货币支付和购买的方向。二是扩大中央银行的货币供应量。当中央银行购买政府公债，直接引起货币供应量增加，如果中央银行不是直接购买政府公债，而是在证券市场上买入短期公债，也会间接增加货币的供给。如果是商业银行购买，商业银行购买后，允许作为准备金的一部分或向中央银行作抵押贷款，实际等同于中央银行购买，因而增加货币供应。(3)利率效应。指通过公债利率水平的调整以及对资本市场的供求影响来影响市场利率水平，从而对经济产生扩张或紧缩效应。