公债价格维持政策

公债管理政策的一种。在发行公债后，国家通过保持公债的票面利率，维持非中央银行的金融机关、证券公司及财政部门认购时的市场价格。其目的是为了维持公债市场的交易秩序。公债管理政策，一般是指财政部门或中央银行在公债新发行或转期时对公众持有的公债余额以及公债期限等问题所制定的一系列措施。具体包括：
❶新发行公债的种类和发行条件；
❷到期偿还、提前偿还、现金偿还、转期偿还的决定以及转期公债的种类和发行条件；
❸在公开市场周转的国债种类和发行条件。在一定时期内，公债价格维持政策与调节流动性的景气政策、公债发行的最小费用政策等共同构成一国的公债管理政策。财政、金融部门根据国家经济景气状况、公债发行成本等情况对其协调、搭配使用。
英国曾在第二次世界大战后实行过公债价格维持政策。当时英国大量发行低息公债，采取低利息政策和固定利率政策。长期国债由政府机关认购，财政部发行的债券则由英格兰银行无限制购入。直到1951年发生英镑危机，法定利率大幅度提升，这一政策才有所收缩。1971年英国新金融调节方式出场，英格兰银行原则上不再从国债市场上购进财政部债券，价格维持政策即告中止。美国在二战后也曾采用过公债利息固定不变政策，人为压低公债利息。联邦储备银行根据市场需求，采取“无限制购入”的公债价格维持政策。后因爆发朝鲜战争及50年代初发生的通货膨胀危机，使得在通货膨胀时期本应以提高利息加以抵销的损失，不得不由财政部门在制定协调的价格政策下，依赖于提高储备率和规定消费者信用等手段来弥补。1951年，美国财政部门与联邦储备银行达成协议，废除了公债价格维持政策。同时，联邦储备银行以更加具有伸缩性的变更利息政策对公债进行管理。