债券收益率Bond Yield

债券收益与债券投资资本金的比率。衡量债券收益的指标。一般以年收益率表示。债券的收益包括利息收入和资本损益。债券卖出价或到期偿还本金大于买入价为资本收益；反之，为资本损失。决定债券收益率的因素有债券票面利率、债券有效期限或剩余期限、债券买入价与卖出价或面值之差额。债券收益率可分为名义收益率、直接收益率、持有期收益率、到期收益率、赎回收益率、复利收益率等。

债券收益率

债券投资者在债券上的收益与其投入的本金的比率。债券收益率同债券利率不一定相等，只有当债券的价格等于其面值时，二者才等同。影响债券收益率的因素主要有： (1) 债券的利率。利率高，债券的收益率就高。(2) 债券的价格与其面值的差额。当债券的价格高于其面值时，收益率低于债券利率；反之，收益率高于债券利率。(3) 债券的还本期。当债券的价格与其面值不等时，还本期限越长，其价格与面值的差额对收益率影响越小。

债券收益率

投资于债券上每年产生出的收益总额与投资本金总量之间的比率。决定债券收益率的要素主要有三个： 即利率、期限、购买价格。这三个要素之间的变动决定了债券收益率的高低。一般来说，债券给投资者带来的收入有以下三种：
❶按债券的既定利率计算的利息收入。
❷认购价格与偿还价格 （票面价格） 之间的差益差损。
❸将所得利息和差益差损等再投资的收益。按照这三种不同的收入分别计算收益率，可分为直接收益率，单利最终收益率和复利最终收益率，直接收益率是按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率，计算公式为：

如某种债券的面额为200元，期限为5年，利率为6. 72%，认购价格为210元，则直接收益率为：单利最终收益率是指从债券认购日起至最终偿还日所能得到的利息与偿还差益差损之和与投资本金的比率，计算公式如下：最终收益率 （单利） =如上述债券的最终收益率 （单利） 为：复利最终收益率是指在单利最终收益率的基础上再加上利息与偿还差益差损用于再投资所带来的收益一并计算所得出的收益率，其计算公式为：

也即：

其中： n为偿还年限。如上述债券的复利最终收益率为：

在金融市场比较发达的国家，债券的投资者很少将某种债券持有到最终偿还期为止。因此，计算债券直接收益率和最终收益率就不仅仅局限在债券的发行市场上，更为常用的是计算债券持有期间的收益率和据此确定认购 （或卖出） 债券的价格。其公式为：

在债券流通市场上的认购 （或卖出） 价格计算公式为：

如上述债券持有2年后卖出，则按单利卖出价格为：

复利价格为：

债券收益率

投资于债券每年所能产生的收益额与投资本金之间的比率。债券收益率不同于股票收益率，它能在投资时间上预先确切地计算出来，而股票的收益率只能是“预测的收益率”或“期待的收益率”。决定债券收益率的要素主要有三个，即利率、期限、购买价格。这三个要素之间的变动决定了债券收益率的高低。一般讲，债券给投资者带来的收入有以下三种：
❶按债券的既定利率计算的利息收入。
❷认购价格与偿还价格（票面价格）之间的差益差损。
❸将所得利息和差益差损等再投资的收益。按照这三种不同的收入分别计算收益率，可分为直接收益率、单利最终收益率和复利最终收益率。直接收益率是按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率，计算公式为：

如某种债券的面额为100元，期限为5年，利率为6.72%，认购价格为105元，则直接收益率为，6.72/105×100%=6.4%。单利最终收益率是指从债券认购日起至最终偿还日所能得到的利息与偿还差益差损之和与投资本金的比率，计算公式如下：

如上述债券的最终收益率（单利）为，

复利最终收益率是指在单利最终收益率的基础上再加上利息与偿还差益差损用于再投资所带来的收益一并计算所得出的收益率，其计算公式为：

在金融市场比较发达的国家，债券的投资者很少将某种债券持有到最终偿还期为止。因此，计算债券直接收益率和最终收益率就不仅仅局限在债券的发行市场上，更为常用的是计算债券持有期间的收益率和据此确定认购（或卖出）债券的价格。其公式为：

债券收益率

债券投资者在债券上的收益与其投入的本金的比率。债券收益率同利息率并不相等。影响债券收益率的因素主要有：(1) 债券的利率，利率高，债券的收益率就高，反之就低； (2) 债券的价格与其面值的差额，当债券的价格高于其面值时，收益率低于利率，反之，收益率将高于其利率； (3) 债券的还本期，当债券的价格与其面值不等时，还本期限越长，价格面值的差额对收益率影响越小。

债券收益率

bond yield