债券指数期贷

在未来某确定日期按交易双方事先同意的指数协议对债券指数变化的差额按标准化的买卖单位进行交付的一种期贷合约。在形式上类似于货币期货和利率期货作为债券指数波动的结果，债券指数合同也会产生盈或亏的现象。债券指数期贷交易具有债券期贷交易的一般作用，即保值作用，交易投机作用。加速资金周转作用和价格发现等作用。保值作用，是保值者希望通过期贷交易把债券价格变动引起的风险转嫁出去，避免因行市变动而造成损失，保护投资。正象前面所讲的依债券指数变化的差额进行交付一样。这种保值作用主要靠套期来实现。即投资者在买进或卖出债券现货的同时，在期货市场上卖出或买进相同数量的期货。这样，在期货合同到期时，因价格变动而在现货买卖上所造成的盈亏，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。投机交易作用则是投资者凭借自己的判断，通过买卖期货，承担一定的风险而赚取投机利润，这种投机往往是依靠 “买空卖空”来赚取 “多头”或“空头” 带来的差价利润。加速资金周转和价格发现，是指期货交易能为交易者提供意外收益，所以参加期货交易的人数众多。众多的投机者和保值者为资金市场提供了大量的周转资金，起到加速资金周转、活跃市场的作用。与此同时，通过频繁的期货交易，能起到价格发现的作用。因为每一宗期货交易的成交价格都反映了当前交易人对交易对象未来价格的判断和估计，从而为社会提供了未来价格决定的信息。在这些积极作用的同时，债券指数期货和其他形式的期货一样带有投机色彩，为倒买倒卖有价证券等投机活动提供了肥沃的土壤，从而对社会产生消极影响。