信用与虚拟资本

信用的发展，为资本的两重存在创造了条件。设想两个资本所有者之间作现货交易，双方资本都改变形态，从商品形态变成了货币形态或相反，但各自的资本总量不变，交易前后一样。再设想进行信用交易：比如说，现在交付货物，6个月之后付款；卖方在订立交易合同之后立即向买方开出一张6个月的汇票并由买方承付，则在此期间，卖方增加了债权却减少了营运的资本，买方则增加了债务却增加了营运的资本，增减的金额正好相等；在这样的情况下，双方的资本总额都没有改变，资本的形态变得更为复杂，但资本还没有两重形式的存在。再进一步考虑上述例子。如果卖方不等到6个月之后汇票到期并向买方收取货款，却立即把这张汇票贴现了，从而恢复了他的资本的货币形态；在这6个月期间，对这张汇票提供贴现便利的商人，是提供了一笔短期贷款，为的是得到贴现的利息收入，只要汇票到期能得到偿付，那位商人是无需过问这张汇票所应代表的那笔货物的状况；货物是否安全运到，是否为买方所接受和使用，那位商人也是无法知道的。就像《资本论》所引用的一位银行家的话：“从这种汇票我们看不出它是开得适当还是不适当，是代表产品还是只代表风。”到了这个阶段，同一笔资本就有两重存在：一是那笔货物，一是那张汇票。既然同一笔资本有两重存在，就有可能发生不相一致的情况。比如，由于运输事故，货物可能全部或部分损失，或者，货物不能如期交付；这些是在货物即商品资本形式下发生的。另一方面，一张汇票可以多次贴现，偿付的责任也可能转移；汇票也可能展期，汇票兑付的日期与货物到达的日期可以脱节；此外，如果金融市场上资金紧张，汇票贴现的费用上升，即汇票的市场价值也可能下降；这些也是在货币资本的形式下经常发生的。但就信用交易而言，同一笔资本的两重存在终究要因汇票清算而归一，双方的不一致也不大可能蓄积成很大的规模。当银行信用得到发展之后，资本的存在就不仅是双重、而是多重的了。银行可以对上述汇票或其他商业票据提供贴现便利，从而使这些有价证券成为银行资本的一部分。同一笔资本就以三种形式存在：货物本身，代表货物的汇票，作为银行资本的一个组成部分。进一步考察，银行对票据贴现所支付的货币，又可能通过存款而成为银行的借入资本；银行当然也可能把这笔借入资本贷放出去，从而形成其他形式的资本。这就是信用的膨胀。如果从签发汇票所依据的那笔货物算起，那笔资本就可能有更多重的存在。从一笔资本看，其多重存在是暂时的，上例中，汇票到期，多重就归结为一重。但从全社会看，资本的多重存在是经常的。在多重存在中，只有一重是现实资本，其他都不是现实的。现实资本与非现实资本之间有对应关系，但在价值量上未必相等。非现实资本的形式也并非不相同，彼此关系也并不固定。对这种状况，马克思称之为“资本的假象”，并把那些非现实的各种形式的资本概括为虚拟资本。现实资本与虚拟资本的运动相脱节，马克思在分析国债券这类有价证券时说得最为明白。