伦敦票据贴现市场

世界最著名的票据贴现市场是英国伦敦贴现市场。长期以来，贴现市场一直是英国货币市场的代名词，英国平行货币市场兴起后，贴现市场仍然是英国货币市场的主要构成部分。商业票据是贴现市场的主要业务对象。贴现公司在英国贴现市场上发挥着独特的作用。西方其它资本主义国家的贴现业务一般由商业银行办理，商业银行资金不足时向中央银行申请再贴现。伦敦作为国际贸易中心，票据贴现业务一直很发达，但不是由商业银行办理，而是由专门的贴现机构（贴现公司）办理，中央银行也不对商业银行办理再贴现业务，而只对贴现公司办理再贴现业务。贴现公司办理贴现时使用的资金是以通知放款或短期放款的形式从商业银行借入的。对这种贷款，商业银行可随时要求贴现公司偿还，流动性极强，商业银行一般将这种放款作为准备性资产。贴现公司通过向商业银行的借款和向中央银行申请再贴现，成为英国中央银行和商业银行联系的一个桥梁。当中央银行扩大对贴现公司的再贴现业务时，贴现公司就可以减少向其他银行的借款，从而扩大商业银行的贷款量，起到扩张信用的作用；反之，中央银行减少对贴现公司的再贴现业务时，就可取得收缩信用的效果。贴现市场在英国经济中发挥着重要作用。它不仅为工商业界提供了短期资金，而且用通知放款形式为银行提供了具有高度流动性的储备资产，还为英格兰银行实施贴现政策提供了场所。