主要趋势与次级运动的关系

次级运动的变动幅度约为主要趋势变动幅度的三分之一左右，次级运动是主要趋势中出现的正常运动。主要趋势中经常伴随着次级运动，即看涨市场中会突然出现中期回跌现象或看跌市场中突然出现中期反弹现象。当次级运动上升时，若其波峰较上期波峰高，就表示主要趋势上升；反之，当次级运动下跌时，若其波谷较上期波谷低，就表示主要趋势下降。日常变动因变动持续短，且产生原因无规律可循，因而不作分析对象。
道·琼斯股价分析理论的缺陷在于：过份侧重长期分析而不能作出中短期分析，因此，它虽然能指明股票市场的长期变动方向，为长期投资人提供指南。但是，它对股市中期变动不能提供任何有效的启示，更不能指明最佳买卖时机。因此，投资者仍须借助其他分析理论。