LM曲线

---

描述货币市场达到均衡，即货币需求(L)=货币供给(M)时国民收入与利率之间存在著同方向变动关系的曲线。

附图横轴代表国民收入(Y)，纵轴代表利率(i)，向右上方倾斜的LM曲线表示了货币市场上达到均衡时，利率高，则国民收入大；利率低，则国民收入小。在货币市场上达到均衡时国民收入与利率同方向变动的原因是：根据凯恩斯主义的利率理论，以代表实际货币供应量(和分别代表既定的名义货币供给量和价格水平)，L代表由L₁与L₂共同组成的货币需求，其中L₁代表货币的交易需求与预防需求，取决于国民收入，与国民收入呈同方向变动，记为L₁=L₁(Y)；L₂代表货币的投机需求，取决于利率，与利率呈反方向变动，记为L₂=L₂(i)。

L=L₁(Y)+L₂(i)。货币市场均衡的条件是：

在货币实际供给量()既定时，货币交易需求与预防需求(L₁)增加，则货币投机需求(L₂)必然减少。L₁的增加必然是国民收入(Y)增加，L₂的减少必然是利率(i)的上升。因此，货币市场上达到均衡时，国民收入与利率之间是同方向变动的关系。

以K代表货币需求的收入弹性，以h代表货币需求的利率弹性，则LM曲线的公式可以写为：

从上式中可以看出，LM曲线的斜率取决于货币需求的收入弹性(K)和货币需求的利率弹性(h)。K越大，h越小，则LM曲线的斜率越大；相反，K越小，h越大，则LM曲线的斜率越小。

LM曲线的位置取决于实际货币供给量()。当增加时，LM曲线向右下方平行移动，当减少时，LM曲线向左上方平行移动。

由LM曲线上任何一点表示的利率与国民收入的结合，都是M=L，即货币市场均衡。在LM曲线以外的任何一点上利率与国民收入的结合都是L≠M，即货币市场失衡。

位于LM曲线右下方的任何一点，都是L＞M，即货币市场上存在著货币的过度需求；位于LM曲线左上方的任何一点，都是L＜M，即货币市场上存在著货币的过剩供给。参见"IS－LM模型"。