中国证券交易管理Regulation on Securities Trading in China

中国证券管理部门对证券交易活动的管理。中国证券交易主要采取两种柜台交易方式，即自营买卖和代理买卖。在债券交易中，绝大多数是自营买卖；在股票交易中则以代理买卖为主。也有回购交易方式。有价证券的转让现仅限于现货交易，禁止期货买卖。证券交易价格，原则上随行就市。证券交易所提供证券集中交易市场和服务，现有两家证券交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所。

中国证券交易管理

中国证券管理部门对证券交易活动的管理。中国证券交易主要采取两种柜台交易方式，即自营买卖和代理买卖。在债券交易中，绝大多数是自营买卖； 在股票交易中则以代理买卖为主。也有回购交易方式。有价证券的转让现仅限于现货交易，禁止期货买卖。证券交易价格，原则上随行就市。证券交易所提供证券集中交易市场和服务，现有两家证券交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所。

中国证券交易管理regulation on securities trading in China

中国证券管理部门对证券交易活动的管理。中国证券交易主要采取两种柜台交易方式，即自营买卖和代理买卖。在债券交易中，绝大多数是自营买卖；在股票交易中则以代理买卖为主。也有回购交易方式。有价证券的转让现仅限于现货交易，禁止期货买卖。证券交易价格，原则上随行就市。证券交易所提供证券集中交易市场和服务，现有两家证券交易所，即上海证券交易所和深圳证券交易所。

中国证券交易管理

目前，中国证券交易的方式还较少，主要采取两种柜台交易方式，即自营买卖和代理买卖。在债券交易中，绝大多数是自营买卖；在股票交易中则以代理买卖为主。也有些地方出现了回购交易方式。自营买卖是指由交易机构充当证券交易的一方当事人，即自营商，为自己买卖证券而进行的证券交易。在交易中，证券交易机构一方面向证券卖出者买入证券，另一方面向证券买入者卖出证券。其特点是：
❶证券交易机构必须有一定的营运资金，以满足购入证券的资金周转。
❷购入证券目的是卖出证券，赚取买卖差价，交易机构一般不再向客户收取手续费。自营买卖差价，一般限定不得超过证券面额的1.5%。
❸证券交易机构承担一定证券经营风险。自营证券交易价格，由交易机构根据市场供求与发展趋势、营运周转资金多少、投资收益高低、库存证券多少与结构、证券卖出者即期收益率与买入者到期收益率的平衡以及其他经济和政治等因素来分别确定牌价，并随时进行调整。
❹自营买卖手续较为简便。
代理买卖是指证券交易机构接受证券买入者或卖出者的委托，按照买卖双方各自提出的条件，代其买卖证券的交易方式。其特点：
❶目前中国尚无信用交易，不为客户垫付资金，故无需营运周转资金。
❷代理买卖的业务收入来源仅向买卖双方收取一定的手续费。一般限定向买卖双方收取的手续费之和，最高不得超过证券面额的6%。
❸没有风险。
❹代理买卖的业务有一定的程序：一是由证券的买入者或卖出者填具买入或卖出证券的委托书。内容包括委托人姓名、地址、证券名称、数量、价格、委托日期和期限，二是将委托书和购买证券的金额保证金或欲卖出的证券交给交易机构。三是交易机构根据委托书中的基本要素挂牌，并按照“价格优先、时间优先、数量优先”的原则，顺序办理证券交易。四是由交易机构填具成交单，办理交割清算手续，交付证券或现金，完成交易全过程。
目前有价证券的转让限于现货交易，禁止期货买卖。
证券交易价格，原则上随行就市。自营价格由经营单位根据市场供求情况的变化，随时挂牌调整买进卖出价格。一般当天的开盘价以前一营业日的收盘价为基础，当天的开盘价和收盘价之间的差价随行就市浮动；代理买卖价格，由委托代理买卖双方面议，协商确定。也有一些地方价格没有完全放开，特别是自营价格，按购券期的长短，比照同档次储蓄利率，确定基准利率，每天，或二三天，甚至一个星期才调整一次。并且还规定：
❶凡是持有可转让有价证券的个人和单位，都可以经证券交易机构出售有价证券，个人和经批准可以购买有价证券的单位均可以经证券交易机构购买有价证券，任何公民和单位一律不准不经证券交易机构，私自进行有价证券的转让。
❷发行人不得购买或变相购买自己发行的未到期有价证券，以防止发行人以此哄抬证券价格。
❸任何单位和个人不得同时买卖同一种证券，制造虚假供求，不得采取不正当手段哄抬、扰乱交易价格。证券从业人员不得利用职权和工作之便徇私舞弊。
❹严格控制和管理债券的印制，防止不法债券和伪假证券进入交易市场。
❺证券管理机构，有权检查监督证券交易机构的经营行为，对场外的非法交易进行查处。
目前，中国凡要成立专门经营证券业务的公司，均要报经证券主管机构审批。证券公司应采用股份制的组织形式，是经营型企业，要制订章程，缴足注册股本，经批准发给许可证，并向工商行政部门申请营业执照。
中国设立证券交易所必须经国家证券主管部门许可，设立程序及有关事项，必须按国家有关法规、政策办理。未经许可，任何单位或个人不得采用类似证券交易所集中竞价买卖方式进行证券交易。中国证券交易所以提供证券集中交易市场和服务为其业务，未经批准，一般不得经营其他业务。解散证券交易所，也必须经国家证券主管机构批准。目前，经批准全国有两家证券交易所，即上海和深圳证券交易所。证券交易所设立的程序是：
❶成立筹建小组，在筹建准备工作落实的情况下请示证券主管部门后，开始筹建工作。并同时报送筹建证券交易所的方案。方案的内容包括：筹建小组的组成情况；筹建原则；筹建工作的准备情况。
❷开始筹建，起草章程，落实场所及设施，确定机构设置。
❸向证券主管机构报送正式建立证券交易所的申请及有关材料。经证券委审查同意后，转报国务院审批。
❹国务院同意后，正式发通知准予建立。
❺领取证券交易所《经营金融业务的许可证》，同时去有关部门办理法人登记，然后正式开业。
证券市场的稳定与健康发展，影响到国家的金融秩序、人民群众的切身利益和社会安定。为此，证券监管机构要认真贯彻执行国家关于证券管理法规，严格执行证券发行、上市与交易的规定，规范证券从业人员行为。证券从业人员不得利用职权和工作之便徇私舞弊；对突破国家计划规模或违反规定擅自发行股票、债券的要严肃处理；加强廉政建设，坚决查处在股份制企业设立和股票、债券发行上市等工作中的腐败行为和证券从业人员及会计、律师等人员利用职权违法违纪行为；对证券市场上出现的经济犯罪分子要坚决予以打击等等，以保证证券交易的“公开、公正、公平”的原则顺利实施。