N股发行市场primary market of N share

亦称“N股一级市场”。中国企业按照中、美有关法律规定，通过存托凭证(ADR)方式，在美国发行股票，以募集外币资金和美国等外国投资者投资认购该存托凭证的过程。
N股发行市场的特点：
❶发行既要遵守中国的有关规定，又要遵守美国的有关规定；
❷中国公司拟发行的股份数量，首先存入美国的一家金融信托机构（如纽约银行），然后，由后者发行面值相等的存托凭证来代表股票发行；
❸发行价格采用溢价发行；
❹发行方式采用间接私募方式；
❺承销方式采用承购包销方式；
❻股份以人民币标明面值，但按国际市场汇率折为美元，以美元标价发行。
N股发行市场功能：主要包括：
❶开辟了利用美国股票市场引进外资的渠道，将引进外资的对象港、澳、台及亚洲地区扩展到了美国的机构投资者和公众投资者，使外资来源更为多样化，风险更低；
❷为美国投资者提供了投资于中国境内的机会，也有利于扩大企业知名度和促进美国对中国的了解；
❸促进中国证券市场的国际化发展，中、美证券市场的沟通。