J·霍布森的储蓄过度论

1889年，英国经济学家J·A·霍布森在《工业生理学》中猛烈抨击J·B·萨伊“供给自创需求”无经济危机的理论，他宣称供给根本不能自创需求。因为在资本主义社会，社会收入是通过两条渠道进行分配的：一条渠道把社会收入中一部分分给工人消费，另一条渠道把其余收入输送给富人。而竞争的工资制度阻碍了工人工资按生产率增长不断提高。这样工人工资增长就不以劳动生产效率为基础，而以工人生活费为基础，故由劳动生产率提高所增加的收入工人不能得到。这些收入全部流入富人的口袋里。富人把这些收入一部分用于消费，大部分用于储蓄。大量储蓄不断拥入储蓄渠道，超过一定量就会发生储蓄洪水的泛滥。这个储蓄洪水是发源于富人剩余收入的自动储蓄。这种自动储蓄的产生“不是因为各个储蓄者的愚蠢；而是一般收入的分配使工人阶级所占的份额太少，雇佣阶级和占有阶级所占的份额太多。储蓄过度正是由后者所造成”(霍布森《帝国主义》第68页上海人民出版社1964年版)。这种过度储蓄造成供给大于需求，会出现生产过剩的经济危机。
霍布森认为储蓄过度是资本主义经济危机产生的基本原因，在当时被英国“正统学派”视为和要证明地球是方的那种观点一样荒唐。为此，霍布森被认为是“异端经济学”，一度被排挤出大学的讲坛。1902年，霍布森出版了《帝国主义》一书，在此书中它把储蓄过度说成是帝国主义进行资本输出的经济根源，并且帝国主义的出现又加剧了储蓄过度。这主要表现为：
❶垄断推进了储蓄的过度。从储蓄形成来看，资本主义大鱼吃小鱼的竞争，使大量的财富落入少数工业巨头的手中。垄断阶层的收入增长远远超过其奢侈生活的需要，从而使自发储蓄以空前的规模增加着。这些由自发储蓄形成的资金，如果被投资于其他工业，又会使这些工业受到垄断力量的支配、结果储蓄的积累速度大大超过消费品的增长速度，因而出现储蓄过度。从储蓄使用看，垄断组织的形成限制了资本的使用量，使得大量的储蓄找不到投资场所以形成过度。
❷新技术和新发明加速了储蓄的过度。节约资本的新技术和新发明出现，使新资本增加极为有限，资本需求会大大低于资本的供给，出现储蓄过度。
❸食利国的形成刺激了储蓄过度。在金融寡头出现后，国内有利可图的投资场所已经不存在。为了满足金融垄断寡头对巨额利润的欲望，他们被迫去开凿新的国外渠道，作为过剩生产力和过剩储蓄的出路。去国外寻求投资、兴建铁路、矿山和工厂，向殖民地国家贷款，然后他们自己变成外国的债权人，坐吃利息，这必然会加强国内储蓄过度的趋势。