J·凯恩斯的基本物价方程式

1930年，凯恩斯出版了《货币论》一书，提出了两个“物价水平的基本方程式”，对传统的货币数量论公式进行了彻底的修正，把利率和现金余额数量与各种价格水平的决定联系起来。“物价水平基本方程式”是：

(1)式为消费品价格水平的表达式，
❷式为一般物价水平的表达式。其中：O为社会总产量，E为社会总收入(即各生产要素的总收入，也就是生产费)，包括工资、正常报酬、利息、地租。因此，E/O即表示单位产品生产费。I表示投资，指社会财富纯增加量的价值，因而它包括储蓄加利润；储蓄由S代表，表示社会总收入与现在消费的差额即剩余；因而I-S即表示利润。根据凯恩斯的定义，利润是指资本家所得到的实际报酬与正常报酬之间的差额，也就是资本家获得的意外报酬，I-S/O即表示单位产品的利润，因此，(2)式即表示：
单位产品价格=单位产品生产费+单位产品利润
凯恩斯认为，利润即意外报酬产生于货币量过多所引起的物价上涨，利润的存在通常将引起就业率与生产要素报酬率提高，因而是现存经济制度下经济波动的主要原因。因此凯恩斯指出：经济均衡的首要条件是使价格稳定于生产费，利润为零。而物价水平能不能稳定于生产费，关键是储蓄与投资是否一致。而储蓄与投资是否一致，又取决于市场利率能否与自然利率相等，因此，要达到上述目标，必须废除金本位，建立一个与黄金没有联系的，以稳定物价为目标的可调节的通货制度。通过银行对货币量的调节，使市场利率与自然利率一致，从而储蓄等于投资，物价等于生产费，经济达到均衡。不能稳定于生产费，关键是储蓄与投资是否一致。而储蓄与投资是否一致，又取决于市场利率能否与自然利率相等，因此，要达到上述目标，必须废除金本位，建立一个与黄金没有联系的，以稳定物价为目标的可调节的通货制度。通过银行对货币量的调节，使市场利率与自然利率一致，从而储蓄等于投资，物价等于生产费，经济达到均衡。