A·马歇尔的等待利息论

马歇尔的等待论与西尼尔的节欲论相比，两者在内容上基本相同，只是名称上有所不同而已。但这两个学说在“节欲”所包含的内容上存在很大的区别。在西尼尔的节欲论中，利息与利润都是“节欲”或“等待”的报酬。在马歇尔的等待论中，只有利息才是“节欲”或“等待”的报酬，利润不再是节欲的报酬。在马歇尔之前的古典经济学中，利息与利润两个概念一直混同使用的。马歇尔第一次把这两个概念区别开来，把利息定义为纯利息、利润定义为毛利息。毛利息包含纯利息、运用资金的手续费、管理费和投资风险的保险费等因素。他说：“当我们说利息只是资本的报酬，或只是等待的报酬时，我们所指的利息是纯息，而一般人所指的利息一词，除纯息外还包括其他因素、这种利息叫毛息”(马歇尔《经济学原理》下卷商务印书馆1983年版第253页)。利息理论研究的内容应该是纯利息，即货币资本的借贷利息。
马歇尔认为，长久以来，关于资本对生产所提供的服务和作为资本报酬的利息的性质，一直是一个争论的问题。要对利息作为等待报酬这一经济范畴有精确的理解，须首先明白等待为何在现代社会中是一种牺牲。在封建社会中，使用资本的机会很少，有资财者将多余的财产借给有物质保证的人，而分文不取息，对借出资产者没有多大的牺牲。那时借款人一般都是穷人，他们借款用于急需的消费。高利贷者以穷人的不幸来发放贷款，幸灾乐祸，从中取利，结果出借贷款者受利，借入贷款者遭受牺牲。在资本主义社会，新发明不断增加，为资本的使用开拓了广阔的道路。人们借款不再用于消费而是用于生产。此时借款人不仅不会遭受经济损失，相反还能利用资本获得经济利益。资本能提供一种服务，但资本的借出却是一种牺牲。因为在出借资本期间，资本所有者暂时不能使用和享受已出借的资本。资本是一种生财之源，资本的形成靠人们延期消费的“等待”。延期消费必定会引起某种牺牲，如同额外的劳动引起人们牺牲一样。既然资本出借和形成资本的“等待”都是一种牺牲，那么就应该得到报酬，这就是纯利息产生的原因。