19. 信贷收支与货币发行的关系

该问题争论的焦点集中在是用货币发行来控制信贷收支还是用信贷收支来控制货币发行。一种意见主张用货币发行来控制信贷收支。主要理由是： (1) 只有把流通中的货币量控制在客观经济需要的范围内，才能保持信贷收支的真正平衡。(2)信贷收支差额总是由货币发行来弥补的，所以，控制住了货币发行，也就控制住了信贷收支差额。(3) 我国的货币发行计划隶属于信贷收支计划，信贷收支有了差额，国家就要发行货币，我们很多时候的货币发行都是一种“事后被迫认帐”。
另一种意见则主张通过控制信贷收支来制约货币发行。主要理由有： (1) 在社会主义国家统一的货币流通中，大量的是非现金货币流通，现金流通只占很小的比例(不到5%)，而非现金货币流通都是通过银行的信贷收支进行的，所以，控制住了银行的信贷收支规模，也就控制住了货币流通量的绝大部分。(2)即使是现金发行，也是通过银行的信贷收支程序进行的，因此，要控制现金发行量，就必须控制信贷收支这道“闸门”。(3) 用现金发行控制信贷收支的方法实际上是对信贷规模进行差额控制。但是，我国社会主义银行仍然有创造信用的功能，同一差额可能有数量极不相等的规模，因此，用现金发行来控制信贷规模事实上是不可能的。目前较多的同志倾向于这种意见，我国中央银行在执行货币政策时，正是采取用控制信贷规模来控制现金发行和整个货币流通量的办法。