不确定性分析

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由于项目评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定因素对经济评价指标的影响，需要进行不确定性分析，以预测项目可能承担的风险，确定项目在财务、经济上的可靠性。

不确定性分析包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。通常情况下只作前二项的分析。根据项目特点和实际需要，有条件时可进行概率分析。

(一)盈亏平衡分析

是通过盈亏平衡点(BEP)分析项目对市场需求变化适应能力的一种方法。盈亏平衡点通常是根据正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金等数据计算，用生产能力利用率或产量等表示。其计算公式为：

BEP(产量)=设计生产能力×BEP(生产能力利用率) (8－1－20)

在生产期(正常生产年份)内，销售收入必须等于总生产成本和销售税金(不含盐税)之和，企业才能保本；此时需要达到的产量或生产能力利用率称为盈亏平衡点或保本点，用以衡量项目是否适应生产或销售能力的变化。盈亏平衡点越低，表明项目适应市场变化能力越大，抗风险能力越强。

盈亏平衡图见图8－1－2。

图8－1－2 盈亏平衡图

(二)敏感性分析

通过分析，考察与经济评价指标有关的主要因素发生变化时，对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。可能发生变化的因素有产品产量(即生产负荷)、销售价格、经营成本、固定资产投资等。通常是分析这些因素单独变化或多因素同时变化时对内部收益率的影响。项目对某种因素的敏感程度，可以表示为该因素按一定比例变化时引起评价指标的变动幅度，也可以表示为评价指标达到临界点(如财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率)时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化。超过此极限，即认为项目不可行。从而为项目决策提供最佳方案。计算主要经济因素变动时的内部收益率值，编制敏感性分析表(表8－1－1)。

表8－1－1 敏感性分析表

根据敏感性分析表所得的数据绘制敏感性分析图(图8－1－3)。

图8－1－3 敏感性分析图