又译作非对称信息。交易的双方掌握的信息量不对等，也就是说，交易的一方掌握着另一方所不知道的、能够影响后者福利的信息。信息的非对称性可以从两个方面划分：一是非对称发生的时间，二是非对称信息的内容。从非对称发生的时间看，非对称可能发生在当事人签约之前，也可能发生在签约之后，分别称为事前非对称和事后非对称。研究事前非对称信息博弈的模型称为逆向选择模型(Adverse Selection)，研究事后非对称信息的模型称为道德风险模型(Moral Hazard)。从非对称信息的内容看，非对称信息可能是指某些参与人的行动(Actions)，也可能是指某些参与人的知识(Knowledge)。研究不可观测行动的模型称为隐藏行动模型(Hidden Action)，研究不可观测知识的模型称为隐藏知识模型(Hidden Knowledge)或隐藏信息模型(Hidden Information)。
对非对称信息所产生的市场缺乏效率问题最着名的应用是阿克洛夫(G．Akerlof)对旧车或二手车市场的讨论。由于非对称信息，很多市场缺乏效率，甚至市场根本不可能存在。除逆向选择和道德风险外，非对称信息还产生了委托人－代理人问题(Principal-Agent Problem)、信号传递(Signaling)及信息甄别(Screening)问题等。在20世纪七八十年代，许多经济学家致力于处理这些问题的机制的研究，这些研究成果又称为机制设计理论或信息经济学。