麦金农经济增长模型

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美国经济学家麦金农通过批判哈罗德——多玛经济增长模型来说明储蓄倾向将受实际利率的影响而发生变化，进而论证了金融深化与经济增长相互作用的模型。设Y为实际收入或产量，，S为储蓄倾向，δ为一常数，代表资本生产率或投资效率(δ=y／k，k为实际资本存量)。则哈罗德——多玛模型是：／y=δS。然而，麦金农认为，S并不是一个常数，而是受收入增长率和其他金融变量(如实际利率)影响的变量。即：

0＜S＜1，；

p表示金融体制改革后各种金融深化的指标。由此，他把哈罗德——多玛模型修正为：

该等式包含了经济增长率、储蓄倾向和金融深化的相互作用。

图16－23中，虚线是从原点引出的45°角直线，该线上的任何一点，都代表均衡增长率，即。现假定金融体制尚未彻底改革，，这时的储蓄函数AB很低，AB与45°线相交点E所决定的均衡收入增长率只有Oe。若进行了金融改革，金融深化有显著成效，即P=P^*，则储蓄倾向将大大提高，从而使投资率和收入增长率也相应提高。在图16－23中，储蓄曲线上升到CD，并与45°线相交于F，由此决定的均衡收入增长率提高到Of。在麦金农看来，金融改革或金融深化对储蓄的效应有两个：一个是总储蓄函数上移。即在收入增长率还未上升之前，金融改革对储蓄的刺激作用(由E升至G)。另一个是总储蓄函数相对于的斜率增加。即收入增长率上升后对储蓄的进一步推动(由G升至H)，在图中表现为CD向AB倾斜。