货币的危机论

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认为货币因素是资本主义经济周期波动的唯一根源的一种资产阶级经济危机理论。

主要倡导人为英国经济学家霍特理。他认为经济危机是一种纯粹的货币现象，经济周期波动完全是由于货币数量的增减造成的。

在他看来，如果货币增加过多，利息率就会下降，从而带来投资的增长和经济繁荣。经济扩张必引起对投资需求的扩张，但银行扩张信用的能力并非无限的，在这种情况下，银行只好停止信用扩张，转而紧缩信用，从而使利息率上升，这时投资就会锐减，生产同时也急剧收缩，经济便会由繁荣进入萧条。

很显然，这一理论是用一些危机中的征候来掩盖危机的原因。