财务风险与资本结构分析
有十位投资者准备兴办一家商贸公司。若公司的资本全部来自普通股权益，则每位投资者将拥有10%的公司股票，那么公司的商业风险将由这十位投资者平均分担，每位承担10%；若公司的资本有50%是来自五位投资者所提供的负债资金，而其余的50%是来自另外五位投资者所提供的权益资金，那么提供负债资金的五位投资者将获得固定的收益——利息费用，另外的五位提供权益资金的投资者将承承担的商业风险较未使用负债融资或优先股融资时高出一倍，每位股东将承担风险的20%。 所谓财务风险即是指企业采用负债融资经营而带给普通股股东必须承担的额外风险。 财务风险的大小，一般可以通过财务杠杆来表现。在资本结构中，债务所占的比例越高，财务杠杆的作用越大。财务杠杆可以对企业每股盈余产生正方向作用，也可以对企业每股盈余产生反方向作用。 |