股票期权交易
亦称“股票选择权交易”。股票期权的购买者与出售者在合约有效期限内按协定价格买卖某种股票选择权的交易。股票期权交易最早出现在20世纪20年代的纽约场外交易市场。1973年4月芝加哥期权交易所推出股票期权交易，开始实行期权合约标准化和期权交易清算及保证金制度，开创了有组织的期权交易形式。目前，股票期权交易已成为全球证券市场上最主要的组成部分之一。在股票期权交易中，合约的出售者要按规定比例向清算机构缴纳一定数额的保证金。期权清算机构每天收盘后要对期权交易进行清算，合约出售者若发生亏损，须补足保证金，或购进相同的期权后结束其销售地位，结清保证金。进行股票期权交易，合约买方可用较少的投资获得较大收益，而风险损失最多不超过全部期权费支出；而合约卖方最大利润只有期权费收入，而承担的风险是无限度的，故一般需卖方具有一定的经验、很强的判断力和承受风险的能力。一般，在股票期权市场上真正行使期权的买主很少，大部分合约是，或者逾期失效，或者又被卖方以较低的价格买回。股票期权交易具有保值避险的作用，同时也具有很大的投机性。 |