经营杠杆

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在某一固定成本比重下，销售量变动对企业税息前收益的作用。

在企业经营管理中，经营风险在一定程度上取决于企业固定成本的大小，原因在于：固定成本不随销售量的增加而增加，在相关的产销范围内，随著产销量的增长，单位产销量所负担的固定成本就会相对减少。特别是当企业固定成本占很大比重时，只要企业的销售量略有变化，就会导致税息前收益的大幅度变化，这一变化通常用经营杠杆系数来衡量，其计算公式为：

式中：DOL——经营杠杆系数；EBIT——变动前的税息前收益；△EBIT——税息前收益变动额；S——变动前的销售额；△S——销售变动额。

又因为：EBIT=Q(P－V)－F，△EBIT=△Q(P－V)，所以

式中：P——单位销售价格；V——单位变动成本；Q——销售量；F——固定成本。

经营杠杆系数通常大于等于1。在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险越大。当销售额达到盈亏平衡点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时企业经营只能保本，若销售量略有增加，即可获利，略有减少，则出现亏损；当经营杠杆系数趋近1(且大于1)时，企业税息前收益达到最大值。