系统性风险

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根据资本资产定价模型，β值或协方差是一个证券风险的相对测度，揭示了该证券和证券总风险之间相应的关系。

这种关系由方程(1)来表达：

证券i的总风险由它的方差来计算并用δ表示，它的总风险由两部分组成。第一部分是与市场组合的变动相联系的部分，它等于β值的平方与市场组合的方差的乘积，被称为证券的"系统性风险"或市场风险。

具有较大β值的证券具有较高的系统性风险，在资本资产定价模型中，具有较大β值的证券将具有较高的预期回报率。这说明具有较高系统性风险的证券应该具有较高的预期回报率。也就是说，投资者会因为承担了系统性风险而获得报酬。在一种证券组合中，投资分散化会导致系统性风险平均化，但不会减少系统性风险。