私募

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亦称“定向募集”。“公募”的对称。以定向方式向特定的投资者发行证券、募集资金的证券发行方式。定向投资者，可以是特定的机构，也可以是特定的个人。分为直接私募和间接私募两种类型。私募发行的特点，主要有：
❶ 承销费用较低，有利于节约发行成本；
❷ 信息不必公开披露，有利于保守发行人的商业机密；
❸ 投资者数量较少，有利于协调发行人与投资者之间的关系；
❹ 证券不能流通，不利于证券的变现和吸引更多的投资者；
❺ 不论是直接私募还是间接私募，发行推介费用都较高；
❻ 证券发行风险基本由发行人独自承担。

私募发行的原因，主要有：
❶ 发行的证券数量有限，不需向社会公众发售；
❷ 发行的证券类型特殊，不便向社会公众发售；
❸ 发行的证券受制度制约，不宜向社会公众发售；
❹ 为保守公司的商业秘密，发行人不愿向社会公众发售证券；
❺ 受特殊条件限制，不能向社会公众发售证券。