瑞士法郎外国债券

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指外国机构在瑞士发行的瑞士法郎债券。

多年来一直是世界上最大的外国债券。1988年新发行的瑞士法郎外国债券达266亿美元，仅次于美元的外国债券和欧洲债券的数量，约占整个世界外国债券市场的11%(850亿美元)。

该债券如此兴旺发达乃因瑞士具备几个理想条件：(1)经济繁荣，国民收入高，资金充裕。

(2)苏黎世是世界最大的金融中心之一，金融机构经验丰富，擅长组织巨额借款。

(3)没有外汇管制，资本流出不受限制。(4)长期实行低通货膨胀政策，使瑞士法郎长期保持强势，对投资者有利。(5)从筹资者的角度看，瑞士法郎债券的利率较低，发行人可以利用掉期业务将其转换成其所需要的货币，从而既享受了瑞士法郎低利率带来的低筹资成本，又通过掉换业务避免了瑞士法郎升值可能带来的损失。发行方式分为公募和私募两种。

以前无论哪种均须由瑞士中央银行批准。1984年瑞士中央银行废除了这种制度，将逐笔审批改由主干事认购方式。发行公募债时主干事一直由固定的四大集团组成。发行私募债时，没有固定的包销团，而是由牵头银行公开刊登广告推销，并准许债券在转手市场上转让。

但迄今为止，瑞士不允许瑞士法郎外国债券流到国外，必须由牵头银行将其存入瑞士国家银行保管。在瑞士外国债券市场上，公私债券发行中，担任主干事的银行主要有三家：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行。

这三家银行的市场占有率达80%左右。