现金流量贴现法

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在投资决策分析中，从现金流量和时间价值角度进行决策分析。

把投资项目投产后将来发生的年收益额(将来值)按现值系数转换成现值收益，然后再与现值投资支出相比，来确定投资方案是否可取。这种方法称为现金流量贴现法。通常企业利用的现金流量贴现法有下列三种：

(1)净现值法。把所有与某投资项目有关的现金流入量和现金流出量都按现值系数贴现成现值收入和现值支出，把现值的总投资收入减现值的投资总支出，求得净现值。

如果净现值大于或等于零，投资项目是可以接受的。

(2)现值指数法。

现值指数是指现值投资收入和现值投资支出之间的比率。可用公式表示如下：

现值指数越大，表示投资效益越大，它表示投资成本和投资收入之间的相对关系，是一种相对经济效益指标。

(3)内收益率法。内收益率是一个考虑了时间价值的投资收益率，它表示一元钱投资成本获得的利润额。现金流量可按某一利率贴现，而使其净现值等于零。这个使净现值等于零的利息率称为收益率。

在几个方案中选择收益率最高的方案为最优方案。如投资项目只有一个方案时，就把此方案的内收益率与一个可以接收的最低收益率相比，如果高于最低收益率时，方案可以接受。