无息债券

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发行时按票面价格打折扣出售给投资者，到期时按照票面价格赎回的债券。

折扣额保证投资者每年获得一定的收益，但本金与收益只能在到期时支取。1981年由美国花旗银行首次发行。

这类债券的主要优点是可以减少债券利息再投资的风险。所谓再投资指的是债券利息一般可按原债券的现行利率进行再投资。但是，如果现行利率趋升，对借款人不利；如果现行利率趋跌，则对投资者不利。无息债券因不载明利率，仅折扣部分是投资者的收益，故可不受现行利率变动的影响。