可赎回债券

---

“不可赎回债券”的对称。发行时附有可赎回条款的债券。1960年由美国首创。它使发行人在偿还时机上拥有一定的灵活性，发行人可视市场利率和资金需求的变化，提前偿还(执行可赎回条款)或到期偿还(不执行可赎回条款)。发行人执行可赎回条款有三种情况：
❶ 发行人投资的项目因效益好而提前收回了成本，此时，执行可赎回条款可减少利息支出；
❷ 发行人找到了更有利的资金来源，如银行贷款，因此，执行可赎回条款可以减少资金成本，降低利息支出；
❸ 在市场利率下降时，发行新的利率较低的债券来赎回原债券，有利于降低筹资成本，减少利息支出。可赎回债券，为筹资者提供了一种较宽松的期限选择，给投资者带来了“赎回风险”。与不可赎回债券相比，它的利率较高。