（美国）联邦机构证券

简称Agencies，指由联邦信用机构发行而经美国国会授权的证券，包含附息的中长期债券及以折扣出售的短期债券。该项证券一般以政府证券、现金及债务凭证作为担保发行，且不需在证券管理委员会登记，也有经国库保证，或者以发行机构从国库在某一特定金额下借款权利做保证，很少发行信用债券。联邦发行机构可分为两大系统，即农业信用机构和住宅信用机构。它又包含了下列七大机构： (1) 政府质押协会、联邦住宅贷款抵押公司及联邦质押协会，负责把资金引入质押市场； (2) 联邦中间信用银行负责提供短期融资给农畜牧业生产者； (3)联邦住宅贷款银行，负责管理储蓄和放款协会及贷放款； (4) 合作银行，负责放款给农业合作社； (5) 联邦土地银行，负责农业质押放款。1973年又设立隶属财政部的联邦金融银行。通常联邦机构证券的收益率比国库券稍高，因为： (1) 信用风险虽非全无，但比较低； (2) 虽不能免除联邦税，但可免课州及地方税； (3) 发行量较少，流动性低。