包销

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由投资银行买下发行公司新发行的全部证券或一部分证券，然后通过有组织的销售集团，向社会公众推销证券。

包销是证券发行推销方式中最为重要的一种。在包销过程中，投资银行一般是以略低的价格买进证券，再以较高的价格向投资者卖出。之间的价差为投资银行包销证券的佣金，一般在证券的大宗发行时，发行公司通过牵头银行选择10～60家银行或金融机构，组成包销集团，这样既能降低成本，又能减少风险，也可以加快股票、债券的出售。

包销有以下作用：
❶ 投资银行通过提供这一服务，使所发行的证券顺利出售。
❷ 保证所发行的证券，其发行价格达到包销合同的水平，并且在证券发行市场上通过推销集团的合作，稳定新发行证券的价格。
❸ 通过包销集团的努力，使所发行的证券很快形成买卖、交易的市场。