附权证券实际价格的形成

实际交易中的附权证券行市是以理论价格为基础来确定的，但通常要以高于理论价格来进行交易。这是因为，如果附权证券的市场价格在理论价格以下，则购进附权证券后，行使认购权便可以得到实实在在的利益。在股价与行使价格相等或低于行使价格时，附权证券的理论价格将为零或负值。但是，即使在这种场合下，由于附权证券的市场价格与其所能购买的股票一样也能反映将来股价上升的预期，从而使人们愿意以溢价升水的条件来进行买卖。附加升水条件买卖附权证券的情况之所以很多，除了是基于对未来股价上升的预期外，一般因为预计其升值率要比股价上升率高，并且可以比购买现货股票支付较少的投资资金。