金融深化Financial Deepening

亦称“金融自由化”。由美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖在20世纪70年代针对当时发展中国家普遍存在的金融市场不完全、资本市场严重扭曲和政府干预金融影响经济发展的状况首次提出。针对发展中国家存在的“金融抑制”，改革金融制度，减少对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化的措施或状态。

金融深化

指一国货币经济和金融资产的比重提高，货币与金融体系以及货币与金融市场机制充分发育和健全运行。衡量金融深化的指标有：(1)　存量指标。如金融资产的种类和存量、金融资产存量与收入之比、金融资产存量与有形财富存量之比。这些绝对指标或相对指标的上升意味着金融深化程度的提高。(2)　流量指标。金融流量易于表现金融深化，例如对国外储蓄要求的降低、资本外流的减少、货币流通速度的减慢、金融职能和金融机构的专业化、场外非法金融交易的减少、有组织的金融市场发展等。(3)　金融资产的价格。这是金融深化最明显的表现。利率的升降所导致的各种金融资产价格的变化能正确地反映金融市场上的资金供求关系。名义利率与实际利率以及各种利率结构的合理化。(4)　汇率指标。官方汇率与黑市汇率的缩小意味着金融深化程度的提高。

金融深化

亦称 “金融自由化”，美国学者萧在 《经济发展中的金融深化》 一书所倡导的一种理论。萧认为，发展中国家要想使经济得到发展，就应重视金融对国民经济的影响，发挥金融对经济增长的促进作用。放弃它们奉行的 “金融压制” 政策，实行 “金融深化” 或 “金融自由化”。这要求国家放弃对金融体系和金融市场的过分行政干预，放开利率和汇率，让其充分地反映资金和外汇的实际供求情况，充分发挥市场机制的重要作用，有效地控制通货膨胀。这样，整个金融体系，尤其是银行体系，不仅能以适当的利率吸引大量储蓄，还要以适当的放款利率满足经济各部门对资金的需求，由此，金融体系本身可以扩展，并推动经济的成长与发展。金融深化能够扩大金融中介作用，比较高的和正常的实际利率对储蓄对投资都有促进作用，贷款中规模经济的发展，也会使实际成本下降。通货膨胀率的降低会使实际利率由负变正，金融资产作为储蓄或投资对象会具有的吸引力，个人的平均实际货币余额将不断增长，对金融体系可真正发挥中介作用。而金融中介作用的加强，会降低国家对外债和外援的依赖，汇率由市场决定便会使黑市活动消失。金融管制放松后，民间金融机构也能适应对金融服务率需求的增长而发展，金融体系和经济发展之间将会出现一个良性循环的局面。

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金融深化

亦称“金融自由化”。“金融压制” 的对称。主张改革金融制度，政府改变对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过分依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而利率能反映资金供求、汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，减少对外资的依赖，最终达到抑制通货膨胀、刺激经济增长、形成金融资产增长和经济增长之间的良性循环的目的。金融深化的标志是金融资产增长超过经济增长，金融相关比率不断提高。这是美国的两位经济学家罗纳德·I·麦金农和爱德华·肖，针对当时世界发展中国家普遍存在金融市场不完全、资本市场严重扭曲和患有政府对金融的 “干预综合症” 而影响经济发展的状况，在1973年分别出版《经济发展中的货币和资本》和《经济发展中的金融深化》两部专著中首先提出的。

金融深化financial deepening

亦称“金融自由化”。“金融压制”的对称。主张改革金融制度，政府改变对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过分依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而利率能反映资金供求、汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，减少对外资的依赖，最终达到抑制通货膨胀、刺激经济增长、形成金融资产增长和经济增长之间的良性循环的目的。金融深化的标志是金融资产增长超过经济增长，金融相关比率不断提高。这是美国的两位经济学家罗纳德·I·麦金农和爱德华·肖，针对当时世界发展中国家普遍存在金融市场不完全、资本市场严重扭曲和患有政府对金融的“干预综合症”而影响经济发展的状况，在1973年分别出版《经济发展中的货币和资本》和《经济发展中的金融深化》两部专著中首先提出的。

金融深化financial deepening

金融资产在总国民财富中比重的增大，或金融资产累积的速度快于非金融资产累积的速度。这一概念与理论是由E·S·肖在1973年出版的《经济发展中的金融深化》中提出的。这种理论认为，发展中国家的金融状况可分为“金融浅化”和“金融深化”两种。所谓“金融浅化”是指：整个经济中非货币经济比重很大，金融关联比率小，货币数量、利率等货币机制和法定准备率、信贷等货币政策的作用很小，商业银行法定准备率偏高，普遍实行非价格信贷配给，实际利率偏低甚至可为负值，其结果会造成边际消费倾向提高，储蓄中非金融资产比重增大，部分储蓄用于购买外国金融资产从而造成资金外流，进而导致储蓄率下降、M₂（银行和各种储蓄机构的定期存款）对国内生产总值比值下降、金融体系实际增长停顿甚至收缩，金融中介活动的职能难以扩大，资金利用率降低，经济增长受到抑制。肖认为，为克服这种现象，必须实行“金融深化”战略，即加快金融资产累积速度，提高金融关联比率，增加货币经济比重，以充分发挥利率等货币机制对经济的调节作用。其中最重要的是要使实际利率保持正值，以达到提高国内储蓄率，使本国投资按利率水平公平地获得贷款，促进投资结构合理化，提高货币资金利用率和投资效益，提高金融活动在资金筹措中的作用并减少对财政手段和外资的依赖性等目标。这种理论的实质是提倡经济自由主义，反对国家干预，主张利用市场机制、尤其是价格和利率来调节经济。70年代后实行过这一战略的国家的经验表明：金融深化对某些国家经济发展起到了一定积极作用，但也有副作用，其效力有限，因而受到一些学者的批评。参见“金融自由化”。

金融深化

亦称“金融自由化”。美国学者萧(E.S.Shaw) 在《经济发展中的金融深化》 中倡导的一种理论。他认为，发展中国家要想使经济得到发展，就应重视金融对国民经济的影响，发挥金融对经济增长的促进作用，放弃他们所奉行的“金融压制”政策，实行“金融深化”或“金融自由化”。这要求国家放弃对金融体系和金融市场过分的行政干预，放开利率和汇率，让其充分地反映资金和外汇的实际供求情况，充分发挥市场机制的调节作用，有效地控制通货膨胀。这样，整个金融体系，尤其是银行体系，不仅能以适当的利率吸引大量储蓄，还可以以适当的放款利率满足经济各部门对资金的需求。由此，金融体系本身可以得到扩展，并推动经济的成长与发展。金融深化能够扩大金融中介作用(Financial Intermediat-ion)，比较高的和正常的实际利率对储蓄和投资都有刺激作用。贷款中规模经济的发展，也会使实际成本下降。通货膨胀率的降低会使实际利率由负变正，金融资产作为储蓄或投资对象便具有真正的吸引力，个人的平均实际货币余额将不断增长，金融体系可真正发挥中介作用。而金融中介作用的加强，会降低国家对外债和外援的依赖，汇率由市场决定便会使黑市活动消失。金融管制放松后，民间金融机构也能适应对金融服务需求的增长而发展。金融体系和经济发展之间将会出现良性循环局面。