净现值法

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可行性研究中评价投资效果的一种动态分析法。

一个工程项目的净现值，是指在整个建设和生产服务年限内各年的净现金流量(现金流入减现金流出)按设定的折现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和。通常按项目开始建设年作为基准年。其表达式如下：

式中CI——现金流入；

CO——现金流出；

CI－CO)_t——第t年的净现金流量；

a_t——第t年的折现系数(与设定的折现率或基准收益率i相对应)；

n——建设和生产服务年限的总和。

净现值也可通过现金流量表的现值计算求得，其结果不外乎大于、等于或小于零3种情况。一般地说，判断项目或方案的原则是只要净现值大于或等于零的项目都是可以接受的。因此，在选择方案时，应选净现值大的方案；或者是按净现值的大小进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。

净现值与简单投资收益率或投资回收期相比，其优点是考虑了项目整个寿命期内各年现金流量的时值，因此，在比较不同类型的现金支出和收入的方案时，此法用得较多。缺点是基准收益率不好确定，而且净现值只是说明了项目的收益率大于、小于或等于设定的收益率，却没有算出确切的收益率。