跨期套利Inter-delivery Arbitrage

亦称“跨月套利”。利用同一市场同一商品但不同交割月份的合约彼此的买空与卖空来套利。如交易的对象相同，但卖空是九月份的合约，买空是十月份的合约。这种套利可分为上涨行市的套利和下跌行市的套利。上涨行市的套利要求交易者买进近期交割月份的期货合约，同时卖出远期交割月份的期货合约。希望近期交割月份的合约价格上涨幅度大于远期交割月份的合约的上涨幅度，使得近期交割月份的交易是买入低而卖出高，而远期交割月份的交易尽管是卖出低而买进高，但远期亏损额小于近期盈利额，而从中获利。下跌行市的套利则要求交易者卖出近期交割月份的期货合约，买进远期交割月份的期货合约，并希望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度，以实现卖出合约一方在高价卖出而低价填进中盈利，且这份盈利额能大于卖出合约一方高价买进而低价卖出中的亏损额，从而使这笔交易盈利。

跨期套利

在同一期货交易所内，买进（或卖出）某一商品某一期限的期货合约的同时，卖出（或买进）该商品另一期限的期货合约，利用不同期限期货合约的价差变化来获利的交易方式。

跨期套利

又称 “跨月套利”，最常见的一种套利交易方式，利用同一市场同一商品但不同交割月份的合约间的价格的差价出现异常变化时进行对冲而获利的一种交易方式。故名思义，它是借助合约交割期限长短远近不同，即不同交割月份的合约彼此的买空与卖空来套利。这种套利可分为上涨行市的套利和下跌行市的套利。上涨行市的套利则要求交易者买进近期交割月份的期货合约，同时卖出近期交割月份的期货合约。希望近期交割月份的合约价格上涨幅度大于远期交割月份的合约的上涨幅度。使得近期交割月份的交易是买入低而卖出高，而还期交割月份的交易尽管是卖出填进高，但远期亏损额小于近期盈利额，而从中获利。下跌行市的套利则要求交易者卖出近期交割月份的期货合约，买进远期货交割月份的期货合约，并希望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度，比实现卖出合约一方以多价卖出而低价填进中盈利，且这份盈利额能大于卖出合约一方的价买进而低价卖出中的亏损额，从而使这笔交易能净盈利。可见，跨期套利交易的决窍在于是先买还是先卖近期或远期合约的问题。如何决定买空一期货合约及卖空另一期货合约呢？ 在正常市场情况下，较远期交割月份的合约通常比较近期交割月份的合约价码更高。即一项商品期货交割月份在九月的合约比在同年三月份交割的合约要高一些。这是因为仓储费用、保险费用、利息费用等一些固定成本在交割前必须月月都支付。故远期固定成本是各个不同交割月份合约间价格差距的最重要的决定因素。例如，假定小麦价格为每蒲式尔3. 25美元，每月的仓储费为每蒲式尔6美分，保险费为0.25美分，银行利率为10%。这样，每蒲式尔小麦的储存成本为： 5. 28美元×10%/12+0. 06美元+0. 0025美元=0. 5美元/蒲式尔，按金额储存成年计算该商品期货合约价格为： 十二月5. 25美元，三月6. 75美元，六月8. 25美元，九月9.175美元，而在市场失常时，也会出现近期合约高于远期合约的现象，这大多是因为较多的交易商和投机商想尽早获取现货，而愿意以较高价来抢购近期月份交割的商品期货合约。从而使得近期交割合约价格上涨，而远期交割合约的价格下跌。虽储存成本仍存在，但已被忽略，这种情况被称之为需求过旺所形成的 “倒转市场”。在正常市场里，当某一价差大于储存成本的金额时，交易者购入较近期的期货，而出售较远期的期货。在非正常市场里，就会卖定近期月份合约，买定远期月份合约。故跨期套利所要考虑因素为近远期合约之间的价差、市场涨跌情况，远近期合约各自涨跌的幅度，以及所交易商品期货。

跨期套利interdelivery arbitrage

亦称“跨月套利”。利用同一市场同一商品但不同交割月份的合约彼此的买空与卖空来套利。如：交易的对象均是小麦，但卖空是九月份合约，买空是十月份的合约。这种套利可分为上涨行市的套利和下跌行市的套利。上涨行市的套利要求交易者买进近期交割月份的期货合约，同时卖出远期交割月份的期货合约。希望近期交割月份的合约价格上涨幅度大于远期交割月份的合约的上涨幅度，使得近期交割月份的交易是买入低而卖出高，而远期交割月份的交易尽管是卖出填进高，但远期亏损额小于近期盈利额，而从中获利。下跌行市的套利则要求交易者卖出近期交割月份的期货合约，买进远期交割月份的期货合约，并希望远期合约价格下跌幅度小于近期合约的价格下跌幅度，以实现卖出合约一方以高价卖出而低价填进中盈利，且这份盈利额能大于卖出合约一方高价买进而低价卖出中的亏损额，从而使这笔交易盈利。