资本支出分析方法

资本支出是指企业占用长期大量的资金创造未来收益的行为。资本支出主要来源于企业自有资金或各项负债。由于资本支出属于一种长期占用的资金，一经决定，即很难更改； 一旦投入，便难短期收回，只能逐步回收，因此，决策中须慎重考虑，切忌草率。由于资本支出决策对成本具有深远影响，因此，它是一种重要的成本管理方法。资本支出可根据其投资性质分为如下四类：
❶更新设备方案。
❷厂房、各种设施扩建的方案。
❸改进现有产品和增加新产品的方案。
❹为法律和安全需要的方案。资本支出决策中主要遵循如下原则： 获利原则。企业各项资本支出应确定最低获利率和最低成本率； 回收原则，资本支出要确定好回收的期限； 弹性原则，决策应划一个适当范围，这样更符合实际的需要。
资本支出决策的技术方法很多，企业决策中既可采用一种方法，又可以将几种方法综合使用。下面将逐一介绍企业常用的几种方法：
(1) 回收期限法。投资回收期限是指从投资方案施行后，需要多少年的现金流量或成本节约额之和相等于投资额。回收期等于期初投资额除以每年的现金流量或节约的成本量，回收期越短，投资回收获快。投资期限法是最常用的一种方法，它具有容易计算，能提供预算获利资料等优点。但它在资本支出决策中往往和其它方法给合在一起使用。
(2) 投资报酬率法。报酬率就是投资的每年平均利润率，它等于投资支出每年所产生的净收益除以原投资额或平均投资额。平均投资额理论上的计算方法是加计期初投资支出及历年年末帐面价值 （折余价值） 之和除以应计次数之和。由于这种方法比前面的回收期限法提供给管理人员更多的信息资料，比如获利性和使用期等，因此，它比前者更加可靠。但也有缺点，未考虑货币的时间价值。
(3) 调整时间的报酬率。为了调整上面方法的缺陷，须将资本的时间价值加入其中。而且管理人员可以利用回收期限和年金表求得调整时间的报酬率。
(4) 回收期限倒数法。即回收期限倒数为这一报酬率。但这种方法使用时须具备如下两个条件： 投资方案每年的现金流量相等； 投资方案的使用期限最低是回收期限的一倍。应用这四种方法都可对资本输出决策提供依据，在使用时既可同时使用评介一个方案，也可单独使用、使用时一定要考虑到各种方法的具体特点，具体问题具体分析； 对不同的方案进行分析比较时，一定用同一种方法。