证券市场zhèng quàn shì chǎng

（见证券交易市场）

证券市场

证券发行和交易的网络和体系。包括证券的发行市场和证券的流通市场。买卖双方在证券市场进行受法律保护的正常交易。新发行的股票、公债、公司债券等有价证券以包销、认购、拍卖招标等方式交易的市场即为证券发行市场，又称“初级市场”或“一级市场”。证券发行市场的参与者主要有证券发行人、包销人、认购人等。发行的方式有公募和私募两种。证券流通市场又称“次级市场”或“二级市场”，是对已发行的证券进行买卖、转让的场所。

证券市场zhèngquàn shìchǎng

债券、股票等有价证券交易市场及其活动的总称。
　❍ 1986年，中国在沈阳建立了第一个～。

证券市场

包括证券投资活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，是资本市场的主要组成部分，是长期资金的供应者与需求者之间进行资金融通和有价证券买卖的场所。它既包括有固定交易地点和场所的市场（证券交易所场内交易），又包括无固定交易场所而只是靠电讯联络进行交易的市场（场外市场）。从证券投资活动的全过程看，既包括从事证券发行的一级市场，又包括从事证券流通的二级市场。作为有价证券交易的证券市场，主要从事股票、公司债券、公债券和不动产抵押债券的交易。

证券市场

证券发行、流通与交易活动的场所，金融市场的重要组成部分。中国证券市场最早出现在清末。1949年以前中国证券交易基本上集中在上海。1949年后取消。1979年后，随着股份制经济的兴起，证券市场应运而生。但在1989年以前基本上是“场外交易”。真正完全按照国际标准运作的正规的证券市场的建立，还是以分别成立于1980年12月和1991年7月的上海、深圳证券交易所的出现为标志。中国证券市场市价总值占GDP比率，1992年为3.93%,1993年为10.20%,1994年为7.92%,1995年为5.96%,1996年为14.52%。2002年在上海、深圳证券交易所通过发行、配售股票共筹集资金962亿元，比2001年减少290亿元。2002年末，境内上市公司(A、B)数量由2001年末的1160家增加到1224家，市价总值38329亿元，比2001年末下降11.9%。

证券市场

进行各种有价证券交易，并形成有价证券行市的市场。国际金融市场的重要组成部分。通常分为一级证券市场和二级证券市场。一级证券市场，亦称初级证券市场和证券发行市场。由证券发行者、证券应募人和证券承销商组成。专门经营有价证券的初次发行和分销业务。证券发行无固定场所。二级证券市场，亦称次级证券市场和证券流通市场。专门经营已发行或补充发行有价证券的业务。通常包括证券交易所和场外交易市场。证券交易所为二级证券市场的核心，是证券市场中唯一的有形市场。场外交易市场指在证券交易所以外经营证券交易的一种抽象市场，又称店头市场。该市场具有交易证券种类繁多，经营证券人员复杂，采取议价形式买卖等特点。

证券市场Stock Market

进行股票、债券和其他有价证券交易的场所，是由进行各种证券交易的机构构成的。在美国，在16个中心地区设有这种证券交易场所，并设有证券交易委员会负责证券市场的管理工作。在英国，证券的交易由股票批发商和证券经纪人进行，他们分别从事有价证券的批发和零售业务。

证券市场Securities Market

❶证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和；
❷通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。

证券市场

以各种有价证券作为交易对象的市场。它是资本市场的重要组成部分。从有价证券的发行和流通来划分，可分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场又称“证券一级市场”、“证券初级市场”，它是新发行证券的销售场所，是原始证券的发行市场，是证券发行和流通的基础。证券交易市场又称“证券次级市场”、“证券二级市场”。它是已发行的证券进行转让、买卖的场所。从有价证券的主要种类划分，可分为债券市场和股票市场；从有价证券发行流通的地域划分，可分为国内证券市场和国际证券市场；从有价证券的买卖交割时间划分，可分为现货市场和期货市场等。

证券市场

从事股票、公司债券，国家公债等有价证券交易的场所，国际金融市场的主要业务之一。证券市场在西方国家有着悠久的历史。16世纪在比利时的安特卫普和法国的里昂已出现了证券交易所。二战后，主要西方国家证券市场国际化发展，形成了规模庞大的国际证券市场。目前世界上已有60多个证券交易中心，其中的纽约、伦敦的规模最大。由于有价证券的一个主要特征是可以转让，于是就把证券市场区分为发行市场和流通市场。证券发行市场即证券第一次发行的场所，又称“一般市场”； 证券流通市场即发行后的证券转让，买卖的场所，又称 “二级市场”。证券发行市场交易额反映社会投资增长情况，可采用直接发行，但一般都由中介机构经销，以提高证券的信誉和节约发行费用。证券流通市场从事证券的买卖转让，除在金融机构的柜台上进行外，有一部分证券还可以在证券交易所上市买卖。证券流通市场的活动并不增加社会投资额，但可使证券具有流通性和变现能力，从而推动新证券的发行。在这一市场上进行交易活动的集中而有组织的场所，即证券交易所。证券交易所是专门的有组织的证券市场。除证券交易的上市交易的证券外，未上市的证券交易为店头市场。非交易所会员的证券商组成的交易市场为第三市场，自行通过电子计算机网络直接交易的市场为第四市场。

证券市场

各种股票、债券、票据的发行转让和交易场所的总称。它是金融市场的重要组成部分。

证券市场Stock Market

从事股票、公司债券、国家公债等有价证券交易的场所。它是国际金融市场的主要业务之一。证券市场在资本主义国家有着悠久的历史。16世纪在比利时的安特卫普和法国的里昂，己出现了证券交易所。战后，主要资本主义国家的证券市场日趋国际化，遂成为国际金融市场的主要业务之一。60年代以来，主要资本主义国家的证券市场国际化进一步发展，形成了规模庞大的国际证券市场。目前世界上已有60多个证券交易中心，其中以纽约、伦敦的规模最大。证券市场按其交易证券是否发行上市，分为初级证券市场和二级证券市场。初级证券市场专营证券的发行和分销业务，以投资银行为主要经营者，没有一个特定的场所，证券的发行者为股份公司。它们为筹集长期资本而发行。二级证券市场从事已发行上市具有证券本券的证券交易，它是以证券交易所为主要交易场所。
〔参〕初级证券市场 二级证券市场

证券市场Stock Market

通过发行各种证券筹措资本的长期资本市场。证券市场是一种具体的证券交易场所，由经营证券交易的商号、证券经纪商、证券批发商组成。各国政府，公司都可在证券市场上发行债券、股票，吸收长期资本，以满足政府与企业的资金需要。当今的伦敦、纽约证券市场都是重要的国际证券市场。

证券市场

证券市场是指以各种有价证券为交易客体的市场形态。有价证券是指在法律确认的基础上，具有一定价格的价值凭证。有价证券是筹集资金的一种重要手段，它是个人和企业进行投资的一种重要形式。有价证券本身并不具有价值，它是一种虚拟的价值形态。由于其背后的价值实体的价值量不断在变化，所以有价证券的价格就经常发生变动。这就为投资和投机创造了条件。证券市场上的买卖分为现货交易和期货交易两种。证券市场可以促使资金进行再分配，使得生产资源重新进行配置，从而提高整个社会的生产效率。另外，证券市场可以加速资金的集中，产生规模效益。但是证券交易是风险交易，如果证券市场管理不当，它会导致过度投机，阻碍证券市场作用的正常发挥。

证券市场

以各种有价证券作为交易对象的市场。它是资本市场的重要组成部分。从有价证券的发行和流通来划分，可分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场又称证券一级市场、证券初级市场，它是新发行证券的销售场所，是原始证券的发行市场，是证券发行和流通的基础。证券交易市场又称证券次级市场、证券二级市场。它是已发行的证券进行转让、买卖的场所。从有价证券的主要种类划分，可分为债券市场和股票市场； 从有价证券发行流通的地域划分，可分为国内证券市场和国际证券市场； 从有价证券的买卖交割时间划分，可分为现货市场和期货市场等。

证券市场Security Market

是各种有价证券的发行、转让关系以及交易场所的总称，是金融市场的组成部分。
证券市场形成于自由资本主义时期，股份公司的产生和信用制度的深化，是证券市场形成的基础。17世纪初，股份公司作为企业组织的新形式开始在荷兰、英国出现。随后普及到整个欧洲大陆以及美国、日本。股份公司通过发行股票、债券向社会募集资金。股票在社会上的发行和流通，为证券市场的诞生和发展奠定了基础。证券市场的出现除有赖于股份公司的存在外，还有赖于资本主义信用制度的发展，在前资本主义社会里，信用形式有了进一步的发展，出现了商业信用和资本信用。商业信用是企业之间采用延期付款方式赊销商品或预支货款的行为。资本信用是一种在投资者与筹资者之间以银行作中介的间接信用。随后，出现了筹资者直接面向社会公众筹集资金而无需银行介入的直接资本信用形式。股票和债券的出现，为这种直接信用提供了工具和载体。股票和债券的发行和流通，为证券市场的孕育和发展提供了交易对象和交易方式。
现代证券市场的前身，是商人和经营证券者的一种非正规的聚会。早在1611年，就有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹从事荷兰东印度公司的股票生意。这是历史上最早的证券市场的雏形(洪允成，1992)。1724年，法国也建立了巴黎证券交易所。随后，证券市场的组织活动日趋正规。1733年，英国经营证券买卖的商人在伦敦的约那森咖啡馆组成了第一个证券交易所。当时的英格兰银行、东印度公司、南海公司等大企业的证券都在这个交易所上市交易。公共工程，如修筑运河、铁路等的股份公司股票交易也开始在地方性证券市场上松散地进行。到19世纪中叶，英国证券市场已达到制度化和组织化的程度。那时，伦敦证券交易所已成为世界证券市场的中心。
美国的证券市场是以经营美国政府债券交易而兴起的。美国独立战争时期发行的各种债券，总额达8000万美元，都是通过证券经纪商分散在一些城市进行交易的。当时没有集中的交易所，交易都在咖啡馆里进行。1790年，美国第一个证券交易所费城证券交易所诞生了。1817年成立了 “纽约证券交易所”。随后，美国工业革命给其证券市场带来了发展，公司股票取代政府债券的交易，在证券市场中占据了主要地位。目前，美国的证券交易所多达100多家。
日本的证券市场开始于明治维新时期。1874年，制定了证券交易法，开始了有秩序的证券交易。现在，东京证券交易所与伦敦证券交易所、纽约证券交易所齐名，成为世界第三大证券交易所。
中国最早的证券市场形成于20世纪初，其萌芽形式是“茶会”。1914年秋成立了 “上海股票商业公会”。1920年正式成立了 “上海证券交易物品交易所”。与此同时，汉口、北京也于1916年和1918年先后成立了证券交易所。1949年中华人民共和国成立后，证券市场经历了被利用、逐渐限制到否定消失的过程。1978年十一届三中全会以后，全国各地相继建起了证券市场。从1981年财政部发行国库券起，中国证券市场得到迅猛发展，一个较为规范、完善的证券市场已经全面形成。
在20世纪头30年，证券市场处在高速发展阶段，证券发行剧增，1921～1930年全世界有价证券的发行额比1890～1900年增加近5倍。但1929年10月纽约证券交易所突然发生股市暴跌，导致了资本主义的经济危机，并使证券市场一直处在萧条中。二战后，随着西欧和日本经济的振兴、发展及美国经济的进一步膨胀，有价证券发行增大，交易也由清淡转向频繁，证券市场有了进一步的发展。70年代以来，证券市场出现了高度繁荣的景象，证券市场规模越来越大，买卖越来越活跃。
随着证券市场的发展，一些新特点开始出现： (1)筹资技术多样化。二战前，证券一般分为股票、公司债券和政府债券。而战后，则出现了诸如可以分期付款的 “分期股票”和“分期债券”、可以定期调整利率的 “浮动利率券”、期权交易等等。(2) 金融证券化。即指在整个金融市场上，证券所占比例急剧上升，地位越来越重要。一方面银行贷款比例下降，发行有价证券筹资比例上升； 另一方面是储蓄结构出现了证券化的倾向，储蓄从银行存款向有价证券转化，有价证券市场因之不断扩大。(3) 证券市场的现代化、电脑化。1971年，美国建成了 “全国证券商协会自动报价系统”，把当时约6000个自营证券商号联系了起来。通讯设施现代化，大大增加了证券交易的规模，如纽约证券交易所原先一天顶多交易3000万股股票，而现在平均一天可达14000万股。(4) 证券市场国际化。电脑系统装置被运用于证券业中，使世界上主要证券市场的经纪人可以通过设在国的电子计算机系统与国外分支机构进行昼夜24小时连续不断的业务联系。由此，现代证券市场已日趋国际化、全球化。
按不同的标准，可对证券市场进行分类。按证券的性质可分为债券市场、股票市场和票据市场。按证券市场的职能作用，则可分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场也称一级市场或初级市场，是指新证券发行的市场。通过发行市场，企业公开发行的新证券和政府发行的债券第一次销售给投资者。证券发行的方式主要有两种： 一是直接发行，即由筹集资金的企业自行发行，只要求投资公司或金融机构适当协助，一般发行规模较小，适合中小企业采用。二是“间接发行”，即由承购人牵头组织承购集团来推销新发行的证券。这是各国公开发行证券通常使用的方式。承购又分为包销和代销两种。包销由承购集团全部承担证券的销售，即使销售不完，未销出的由承购商全部买下； 代销仅发行，并无承购的义务。证券发行后就进入证券交易市场。证券交易市场亦称二级市场或次级市场，是买卖证券的，一般可分为交易所集中交易市场和场外交易市场。
证券交易所是最主要的证券交易场所。只有作为交易所会员的经纪人才能在交易所市场从事交易活动。场外交易市场是在交易所以外进行证券交易的市场的总称，主要包括： (1)第三市场，即挂牌上市证券由非交易所成员的经纪人在场外交易的市场； (2) 第四市场，指一些大机构通过高价购买交易所中的席位来自行经营各种股票证券所形成的市场； (3) 店头市场，或称柜台市场，指证券经纪人或证券自营商不通过证券交易所直接同顾客进行证券买卖所形成的市场。

证券市场

各种有价证券交易的场所，一般指证券交易所。证券市场源于1487年设于比利时安特卫普的交易所，以后在各国普遍发展。证券交易按地区分，有国际和国内两种；按业务内容分，有现货交易和期货交易两种。证券市场一般分一级证券市场和二级证券市场。一级证券市场又称为证券发行市场和证券初级市场，是产业部门或政府机构向投资人发行新证券的市场，主要由证券发行人和认购人组成，此外还包括中介人，如包销人、再包销人和信托入。二级证券市场是指买卖已发行但还未到期的有价证券场所，一般是在有形的证券交易所内进行，但只有作为证券交易所成员的经纪人才能进场从事经批准的挂牌证券交易活动。我国已于1990年和1991年在上海和深圳设立了证券交易所。它们对促进企业和个人资金融通、发展商品经济起着积极的作用。

证券市场

指各种有价证券交易的场所。有价证券是一种有票面金额，代表一定的资产所有券或债券的票据，如股票、公债券、国库券、公司券和不动产抵押债券等。有价证券交易只能在证券交易所或政府法定的机构中进行。

证券市场

各种有价证券交易的场所。有价证券是一种票面金额，代表一定的资本所有权或债权的证明书，主要类型有股票、公债券、公司债券和不动产抵押债券。有价证券通常在证券交易所买卖，买卖分现货交易和期货交易两种。前者是指在交割期内买方付现，卖方付出有价证券，后者是指买卖协议签订后一定时期才清算。买卖双方往往并非为了买进卖出有价证券，而只是赌有价证券行市的涨落，买空卖空，到结算时再支付行市涨落的差额，此即有价证券投机。

证券市场

stock market