证券上市

发行人已发行的有价证券，依法定条件和程序在证券交易所公开挂牌交易的法律行为。中国《公司法》第152条规定，股份有限公司申请股票上市，股本总额不得少于人民币5000万元，开业时间3年以上，最近3年连续赢利。持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总额的25%，公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行的股份比例为15%以上，公司最近3年内无重大违法行为。公司债券上市的期限为1年，实际发行额不少于人民币5000万元。

证券上市

证券上市是指证券交易所依据一定的标准承认并接纳发行人的有价证券在交易所市场上交易，进行自由公开买卖。凡经批准在证券交易所内买卖的有价证券，称为上市证券，该种证券的发行公司就是上市公司。证券上市是连接证券发行市场与证券交易所的中间环节，对于投资者而言，证券上市方便投资者进行证券投资，更好地进行投资决策，而且有利于减少投资风险，降低投资成本； 对于上市公司而言，证券上市有利于提高上市公司的信誉和知名度，促进其改善经营管理，增强筹资能力，具有十分重要的意义。
证券上市条件。证券交易所是集中证券交易的场所，但并不是任何一个公司的证券都可以在交易所内自由交易，为保证证券的流通性和交易安全，证券上市必须符合一定的条件。
(1) 股票上市条件。根据 《公司法》及 《证券法》 的规定，股份有限公司申请其股票在证券交易所交易，应当符合下列条件：
❶股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。
❷发行后的股本总额不少于人民币5000万元。
❸持有股票面值达1000元人民币以上的股东人数不少于1000人，个人持有的股票面值总额不少于人民币1000万元。
❹社会公众股不少于总股本的25%，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公众发行的股份比例为15%以上。
❺公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
❻开业时间在3年以上，最近3年连续盈利； 原国有企业依法改建而设立的，或者 《公司法》 实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。
❼股票发行后，公司净资产比率不得低于30%。
❽发起人持有发行公司股票不得低于30%。
❾国务院规定的其他条件。
(2) 债券上市条件。目前在我国证券交易所上市的债券主要是政府公债、金融债券和公司 （企业） 债券。其中政府公债的发行是以地方财政或国库作担保，风险极小，有最高的信誉度，因此各国证券法对政府公债的上市都有豁免规定，我国亦如此。公司 （企业） 申请其债券上市必须符合公司 （企业） 债券发行条件。
证券上市申请。证券在证券交易所上市，应当向国务院或国务院授权的证券管理部门提出申请，并提交有关文件。
(1) 股票上市申请。股份有限公司申请其股票在证券交易所交易，应当报送下列文件：
❶申请书；
❷公司登记注册文件；
❸股票公开发行的批准文件；
❹经会计师事务所审计的公司近3年或成立以来的财务报告和由2名以上的注册会计师及其所在事务所签字、盖章的审计报告；
❺证券交易所会员的推荐书；
❻最近一次的招股说明书；
❼证券交易所要求的其他文件。
(2) 债券上市申请。发行公司债券须向证券交易所提交下列法律文件：
❶上市申请书；
❷上市报告书；
❸批准发行债券的文件；
❹债券发行章程；
❺债券资信评估证明；
❻债券实行发行数额的说明；
❼登记注册的营业执照；
❽记名债券过户事项的说明等。上述文件需一式三份。
证券上市的审查。我国证券上市的审查程序为：
❶股份有限公司申请其股票上市交易，应当报经国务院或者国务院授权的证券管理部门批准。
❷国务院或者国务院授权的证券管理部门对符合法定条件的上市申请予以批准； 对不符合法定条件的，不予批准。
证券上市合同。在证券上市申请审查合格、获准上市后，发行公司应当与证券交易所订立证券上市合同。证券上市合同是由证券交易所依法预先制作、报经证券主管机关核准的、明确交易所与上市公司之间权利义务关系的格式化的协议。证券上市合同主要应包括下列内容：
❶上市公司必须及时公开其财务经营状况及有关事实，如公司重要信息的披露，对流言的澄清，对公司证券有不当活动时的调查说明，内幕人员不得利用未被公众所知的信息进行交易等。
❷上市公司必须定期向证券交易所报告其盈余情况及股息分配情况、定期报送经过注册会计师签字的会计表册，如资产负债表等。
❸证券交易所要求及时通知的变更事项，如公司营业的一般性质变动、人事变动、影响财务和经营的股权处理、章程变动、对上市证券直接或间接以超过市价买回的情况，对股东登记日或停止过户日的决定等。
❹上市证券的详细情况。包括上市证券的种类、发行日期、发行数量、面额、上市费用、上市日期、上市终止等。
证券上市公告。股票获准在证券交易所交易后，上市公司应当公布上市公告并将有关申请上市交易的文件予以公开，以便广大投资者充分了解公司经营和财务等信息。上市公告书是指上市公司按照证券法律、法规和证券交易所业务规则的要求，于其证券上市前，就其公司及证券上市的有关事宜，通过指定的报刊向社会公众公布的宣传和说明材料。上市公告书应当包括下列事项：
❶股票获准在证券交易所交易的日期和批准文号；
❷股票发行情况、股权结构和最大的10名股东的名单及持股数额；
❸公司创立大会或者股东大会同意公司股票在证券交易所交易的决议；
❹董事、监事和高级管理人员简历及其持有本公司证券的情况；
❺公司近3年或者成立以来的经营业绩和财务状况以及下一年的盈利预测文件；
❻证券交易所要求载明的其他事项。
证券上市的暂停和终止。我国 《公司法》 和 《证券法》 规定，上市公司有下列情形之一的，由国务院证券部门决定暂停其股票上市：
❶公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；
❷公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；
❸公司有重大违法行为；
❹公司最近3年连续亏损。上市公司有上述第
❷、
❸项所列情形之一经查实后果严重的，或者有上述第❶、
❹项所列情形之一的，在限期内未能消除，不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。公司决议解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的、由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。

证券上市

证券交易所承认和发行公司的股票为交易所的买卖对象。包括两种形式：股票上市和公司债券上市。

证券上市

证券进入市场。它包括两层意思：
❶是指证券经过批准向社会公开发行；
❷是指证券获准在证券交易所内挂牌买卖。通常说明上市都是指后者。股票在交易所上市需要具备一定的条件，各交易所对上市股票的规定不一，但差别不太大，主要有以下几个方面：
❶公司必须具有较雄厚的实力。例如，纽约交易所规定上市公司有形的净资产至少为1600万美元。
❷企业开业达到规定的年限。例如，东京交易所规定公司必须开业5年以上 (包括5年)，其股票才能上市。
❸股票总价值达到一定水平，并且股权分散良好。例如，美国证券交易所规定，至少要有2000名以上的股东持有整数股票 (即100股或其倍数); 至少有100万股为公众持有，股票按市价计不得少于1600万美元。
❹公司盈利能力较强。仍以美国纽约证券交易所为例，它规定凡要求上市的股份公司，其税前年度利润，必须达到250万美元。公司满足了这些条件以后才能被允许上市。此外，它们还必须承诺遵守交易所制定的证券交易规定，例如，上市公司必须按季公布收益报告，按年度公布财务状况报告，以及公司内部人士不得进行空头交易等等。

证券上市

证券进入市场。严格地说，证券上市包含两层含意：一是指证券经过批准向社会公开发行；一是指证券获准在证券交易所内挂牌买卖。通常所说的证券上市都是指第二层含意。一个公司发行的证券要想在某个交易所内交易，首先必须申请在交易所上市，获准后才允许交易各方在交易所内公开买卖该公司的证券。各交易所都规定，在其交易场地内只准买卖在它那里上市的公司证券。为了确保投资者的利益，各证券交易所都对申请证券上市的公司有一定的要求，只有符合这些要求，证券才获准上市。
证券上市在各国的证券立法或公司法中并没有强制的规定，对证券上市的限制和要求都是由各证券交易所根据各自的“证券上市政策”或“证券上市标准”来确定的。这样，各交易所对公司证券上市的规定就不尽相同。但是，各交易所对证券上市都作如下几方面的规定：
❶证券上市的公司必须拥有雄厚的实力。如纽约股票交易所规定证券上市的公司的净投资额必须在1600万美元以上。
❷公司开业必须达到一定的年限。如东京证券交易所规定证券上市公司必须开业5年以上。
❸股票总价值必须达到一定的水平，而且股权分散状况良好，如东京证券交易所规定股东持有股票的价值不得低于10亿日元，10个最大股东持有股数在上市时，不得超过上市股数的80%，持有一个或一个以上交易单位的股东人数最少不能低于1000人。
❹证券上市公司的盈利能力较好。如东京证券交易所规定：证券上市公司纳税前的净盈利总额在近三年中第一年至少为2亿日元，第二年为3亿日元，第三年为4亿日元，证券上市后，至少能保持每股5日元的以现金支付的股息。
❺证券上市公司还必须遵守交易所制定的其他规则。如公司必须按时报送经独立审计、审核的收益报告，财务状况报告等。此外，证券上市公司还必须向交易所交纳规定数额的上市费用，有许多证券交易所在公司证券上市后，每年还要求公司交纳一定数额的上市费。一个公司的证券在某交易所上市后，它还要满足交易所规定的某些条件，否则，它的证券上市资格将被取消，交易所将停止该公司的证券继续上市。由于各证券交易所对证券上市有着众多的要求和限制，所以各国能在交易所上市的公司只占公司总数的一小部分。
证券上市对公司来说，有着重要的意义。其优点主要表现在：
❶能够便利公司筹集资金。在证券交易所上市的证券是社会公众证券投资的主要对象，公司证券上市后，会较容易地为公众所接受。
❷提高公司的影响力。证券上市本身就意味着公司具有良好的信誉，此外，公司股票价格每天都会出现在各种新闻媒介上，公司的经营也会被大众传播媒介经常报导，这实际上为公司免费做了广告，使公司取得广告宣传的好处。
❸有利于公司转移风险。证券上市提高了公司证券的市场流通性，这使得公司具有了更强的转移风险的能力。
证券上市对公司也存在着不利的影响。
❶证券上市会导致公司控制权的分散。证券上市的条件之一就是股权分散状况良好，这样就会使原来的股东不再持有企业的全部股份。
❷证券上市会使公司的保密性降低，根据上市条件的规定，公司必须公开很多公司的资料，这些资料很多是非上市的公司无需公开的。
❸证券上市会使公司压力增大。证券上市后，公司的管理者就要维持并提高公司证券的价值，维持证券上市资格，这会给公司的高层管理人员造成很大的压力。
证券上市对投资者来讲一般是有利的，证券上市的公司越多，投资者选择的机会也就越多，另外投资者可以获得大量的有关上市公司的真实信息，便于进行投资决策。

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证券上市

中央政府及地方政府所发行的公债，须经政府批准方可上市开拍；普通企业所发行的股票、债券上市则须证券交易所审核批准。申请证券上市的公司应是依中国公司法登记的中国股份有限公司及股份两合公司、或依外国法完成登记，并依中国公司法取得认可的外国公司，以上公司必须具有殷实资产及获利能力，并在中国境内营业者。公司债券上市还须有可靠的担保及确实的还款资金来源与保管机关。
申请证券上市的公司应遵守下述规定：
❶申请公司应在上海设立股票和债券的过户机构，并能迅速办理过户手续，办理时间不得超过两个星期；
❷申请公司应将股票或债券的样本、号码及过户申请书的样本，连同签名董事印鉴及董事会授权签字的决议记录，送交证券交易所存验；
❸申请公司应定期向证券交易所报送有关营业状况的报表和文件；
❹申请公司在发放股息、红利时，应停止过户，并在停止过户前10天通知证券交易所；
❺申请公司应接受及遵守证券交易所公布的决议案，并答复咨询事项；
❻申请公司在增减资本、发行优先股、发行债券、变更股份票面金额、出售营业用重要资本及变更债券担保或保险机关时，应立即报告证券交易所。
证券上市要向证券交易所缴纳上市费用，分为初次上市费、常年上市费、变更上市登记费3种。初次上市费，由申请公司在接到证券交易所批准上市通后的3日内缴纳，股票每股定为1角，但每种股票的初次上市费至少为100万元；公司债每百元面值定为5分，但每种公司债的初次上市费至少50万元。常年上市费，每年6月和12月分两次缴纳，股票每股5分，公司债每百元面值2分5厘。凡在证券交易所上市的证券，如有增减发行额或变更发行权利时，发行公司应缴纳变更上市登记费。增加发行时，其增加部分股票每股1角，公司债每百元面值5分；减少发行额时，其减少部分股票每股5分，公司债每百元面值2分5厘；变更权利时，股票每股7分5厘，公司债每百元面值3分7厘5。
上海证券交易所开业时核准上市的股票有20种，即美亚绸厂、永安纱厂、景福衬衫、新光内衣、勤兴衬衫、中纺纱厂、信和纱厂、大中华火柴、新亚药厂、丽安百货、中国内衣、大通纱厂、华丰搪瓷、五和织造、荣丰纱厂、中国丝业、中国水泥、统益纱厂、景纶衬衫、永安公司。到1947年底，上市的股票增加到32种。

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证券上市

凡申请在泰国证券交易所上市其证券的股份有限公司，其证券和公司本身必须首先具备有关规章制度中规定的基本条件。
证券上市条件。上市证券必须是普通股、优先股、购买普通股或优先股的权利证明书、公司债券、票据或投资计划财产权的证明书、政府债券或由政府机构发行的债券；记名股票票面价格每股在100铢以下，债券的票面价格每股必须不低于100铢，对按特殊法令设立的法人，其股票的票面价格不加规定。除法律规定或泰国证券交易所董事会核准的规定以外，股票所有权可随意转让，如有限制须在公司备忘录中说明。
上市。公司债券必须是挂牌公司或按《公开性公司法》建立的公开性公司发行的；总发行额不得超过2000万铢；至少须有50个持有者，每人持有数不得少于一个交易单位；上市公司债券期限至少为3年，债券发行者规定的在3年以前到期的那一部分债券，其清偿不受限制；如果是一家公开性公司发行的债券，其按规定应付的本息，须经证券交易所批准，由一家商业银行或金融公司实行担保。
发行证券公司的条件。普通股和优先股的注册资本必须全部缴清，其中至少75%是以现金缴付的；普通股的资本，上市公司为2000万铢，指定公司为1000万铢，新建立的公司为2000万铢；小股东人数，上市公司为300人，指定公司为50人；分配给小股东的股份，上市公司为全部实缴资本的30%，指定公司为全部实收资本的10%；财产状况，上市公司为资金充足，良好的令人满意的过去经营绩效，指定公司为令人满意的过去经营绩效，良好的潜力或健全的未来计划，主要业务要有利于国家经济与社会。
接受证券上市的条件。一个由政府和民间专家组成的证券交易所附属委员会，负责审查证券挂牌上市的申请，并将审查意见呈报泰国证券交易所董事会。附属委员会考虑《财政部通告》中的基本条件，也考虑其它重要因素：上市公司或指定公司应从事一项有利于国家经济增长并能创造就业机会，增加人民收入的行业或工业；上市公司或指定公司应经营有方，呈现经营扩张，为其不断增长进行投资，并有与其业务和经济条件相适应的利润；其利润部分应以红利形式付给股东，其余利润应连同增加的资本用于业务拓展；上市公司或指定公司应有一个由学识渊博、经验丰富的职员为支柱的现代化经营管理系统；持股者和经营者的义务与权利划分有明确的规定；上市公司或指定公司应具有良好声望，不仅过去、现在都有良好经营记录，而且将来有好的发展前景，业务风险、经营风险、财务风险和管理风险有限。
取消上市资格的标准。上市证券或指定证券如经发现有下列情况，泰国证券交易所董事会应通过证券交易所的顾问委员会向财政部长报告，请其考虑下令取消该种证券的资格。如不符合上市要求者；在某些条件欠缺的情况下予以登记，但未能在规定期限里达到这些条件者；违反有关制度规章进行虚假财务报告者；经营状况不佳且不能在规定期限内改善者。

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证券上市

政府发行的债券，由主管机关通知公司上市买卖、或停止上市、或终止上市；经核准的公司证券上市分正式上市和试行上市两种，两种上市可依条件变化互相转换；正式上市或试行上市的公司证券，须签订证券上市合约并缴纳上市费，否则，不得在场内交易；批准上市的证券，如有细则禁止的情形，公司可呈请主管机关停止其上市。